月度投资观点    3月“两会”期间政府工作报告重申了对新能源汽车、新材料等产业的重视,提出实施重大短板装备专项工程,发展工业互联网平台,创建“中国制造2025”示范区。我们认为,电新及电力环保行业相关企业,有望分享改革红利。    自2月2日至3月9日,动力煤(以Q5500动力末煤为参考)的价格已回落逾15%,综合考虑电力需求预期、煤炭供给及电力企业盈利水平,我们认为2018年动力煤均价有望低于2017全年均价,助推火电企业盈利预期改善。    结合自下而上的研究,建议关注行业优质标的,如:福能股份、浙能电力、国轩高科、迪森股份、旷达科技、东方电气、晶盛机电。月度市场动态    行业要事    2018年3月5日,克强总理政府工作报告中3次提及新能源汽车产业发展,新能源汽车产业继续纳入《“十三五”战略性新兴产业发展规划》。    2018年3月1日,国家新能源汽车技术创新中心建设推进会在京召开,是科技部推动建设的第二家、汽车行业首家国家级技术创新中心。    2018年2月2日,国家发改委公布了《关于核定区域电网2018-2019年输电价格的通知》,政策落地的进展速度高于预期。    2018年2月26日,工信部、能源局等七部委联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》。    行业数据追踪    2018年2月新能源汽车产销量分别为3.9万辆和3.4万辆,同比增长119.1%和95.2%。1-2月新能源乘用车的累计产销7.4万辆和6.8万辆,同比增长2.40倍、1.98倍,占当期新能源汽车总产销量的90.2%、90.7%。新能源乘用车细分市场中,比亚迪、北汽新能源和江淮汽车产销量居前。    MB自由市场钴高级、低级报价分别为37.85美元/磅、37.70美元/磅,相对2016年7月初分别上涨18.84%、18.37%。2018年2月财新PMI终值51.6,较上月上涨0.1个点;制造业回暖进程有所放缓;电池级、工业级碳酸锂报价分别为15.45万元/吨、14.45万元/吨,较2017年末有所松动,维持观望。    产业动态    熊猫绿能、华为、TüV合作的首个能源区块链社区公益项目签约蛇口;保利协鑫拟投资入股锂矿公司;大众EV将宁德时代纳入全球供应链;宝马、长城携手合作,拟合资进行MINI电动车本土化生产;张北可再生能源柔性直流电网试验示范工程开工动员。    风险提示    行业估值中枢能否维持,在一定程度上存在不确定性。行业投资总量增长或将放缓,市场竞争或趋激烈;清洁能源发电建设、电力重点工程建设、新能源汽车推广进度或低于预期;上市公司于新领域的布局、拓展,或存试错风险。

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