证监会发布《外商投资证券公司管理办法(征求意见稿)》,一是取消外资必须与内资证券公司合作成立合资证券公司的限制;二是逐步放开合资券商的业务牌照范围。行业准入放开给我国证券行业带来新机遇,利好行业健康发展。    受春节假期影响,2月市场经营数据环比降幅较大。2月A股市场单月日均股基成交额4584亿元,同比下降4.26%;IPO募资规模143.72亿元,同比上涨6.83%;增发融资规模1249.95亿元,同比上涨70.37%;债券融资规模合计2.25万亿元,同比下降19.40%。    上市券商经营数据表现市场集中度上升。2018年前两个月营收前四名(中信证券、华泰证券、国泰君安以及广发证券,排名不分先后)的上市券商营收集中度由2017年的36.30%上升到了今年的39.00%,净利润集中度由40.43%上升到45.49%。从累计经营数据来看,2018年1-2月29家可比上市券商实现累计营收243.53亿元,同比下降0.15%;累计净利润81.59,同比下降8.45%。西南证券、华创证券、第一创业累计营收同比增幅位居行业前三,分别同比增长69.55%、44.86%、38.83%;华创证券、西南证券、东兴证券累计净利润同比增幅前三,分别同比增长1439.85%、433.21%以及115.32%。    我们继续看好大券商在2018年的表现,继续推荐中信证券(600030.SH)、以及招商证券(600999.SH);建议关注业绩弹性大,自营、资管业务表现好的东方证券(600958.SH);此外建议关注兴业证券(601688.SH),公司2017年营收、净利润增速分别为16.60%、13.01%,位居行业前列。    风险提示:市场低迷导致券商业绩下滑。

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