对于中国医药企业，并不是不在意创新，而是创新的难度太高，投入太大，而创新的收获现如今还太小。罗氏一年的研发费用超过100亿美元，如果双十原则成立，十亿美元，十年周期，那么突破性的创新药罗氏一年可以有十个，也许这些项目都起始于十年之前。而同样的中国医药龙头恒瑞医药，一年研发费用大约十亿人民币，也许有几个亿用于创新型突破性研发，但是大多数的研发费用需要支持仿制药研发。

   因为即使是仿制，也需要反向工程，也需要开发工艺，也需要GMP认证，也需要一致性评价。

   这就是最近一段时间医药行业要面对的，也是投资人要注意的。不要过多的关注于突破性创新，创新药靠积累，小朋友刚会爬，就不要考虑飞的问题。未来中国一定会有大型药企，靠研发突破国际医药巨头的壁垒，但是现阶段，大量的基础性仿制类研发仍然是重要的。

   相对于动辄几亿美元的突破性创新性药物研发，仿制则显现出巨大的性价比，化药有1类药，3类药，从定义上看，1类药属于未在国内外上市销售的药品，但是大多数一类创新药并不是严格意义上的突破性创新药，基本上是me-too药，这又叫派生药，改变化学结构的方式获得专利，质量达到一定要求还可以名正言顺的返销发达国家。

   如果按照批准临床研究为终点，那么这些一类的创新药大致上平均研发为2000万左右一个。若是要求更低的3类仿制药，至批准临床研发大致平均在300万一个，而得到生产批件大致在500万左右。对于生物药方面，临床批件到手的费用，大致一类生物药是3000万左右，而二类生物药是2000万左右。开发中药拿到生产批件，费用在450万左右。

，但是并不需要悲观，我们看到了很多国有企业巨头混改合并，其实最需要合并同类的领域应该是医药行业，研发费用需要整合使用，研发团队需要形成阵列矩阵，所以医药领域从来不是买小企业，选择医药领域企业的时候要看规模。要知道在国内看上去非常庞大的企业，恒瑞医药在国际上看，300-400亿美元市值依然是小公司，未来空间依然很大。而小企业最重要的是在短期内获得业务流水，获得营业收入，并把营业收入中的一大票资金用于研发能力建设。而投资人，要重点多关注市值和营收数字庞大的医药企业，看其研发收入比，如此医疗企业才有了未来。

   当然平均数总是有些偏颇，仿制也可上亿投入，如海正的海泽麦布片，复星的曲妥珠单抗，恒瑞的磷酸瑞格列汀都是上亿人民币的投入，但是相对于其巨大的市场，这个投入着实还是不高。

对于中国医药企业，并不是不在意创新，而是创新的难度太高，投入太大，而创新的收获现如今还太小。罗氏一年的研发费用超过100亿美元，如果双十原则成立，十亿美元，十年周期，那么突破性的创新药罗氏一年可以有十个，也许这些项目都起始于十年之前。而同样的中国医药龙头恒瑞医药，一年研发费用大约十亿人民币，也许有几个亿用于创新型突破性研发，但是大多数的研发费用需要支持仿制药研发。 因为即使是仿制，也需要反向工程，也需要开发工艺，也需要GMP认证，也需要一致性评价。 这就是最近一段时间医药行业要面对的，也是投资人要注意的。不要过多的关注于突破性创新，创新药靠积累，小朋友刚会爬，就不要考虑飞的问题。未来中国一定会有大型药企，靠研发突破国际医药巨头的壁垒，但是现阶段，大量的基础性仿制类研发仍然是重要的。 相对于动辄几亿美元的突破性创新性药物研发，仿制则显现出巨大的性价比，化药有1类药，3类药，从定义上看，1类药属于未在国内外上市销售的药品，但是大多数一类创新药并不是严格意义上的突破性     而国外的me-better和me-new药，属于真正的原研药创新，十亿美元的成本，折算成一类创新药，可以是几十个。所以从实惠的角度看，如今国内依然是遵循仿制为主的原则，而盲目上马突破性创新药研发的企业，很可能成为空中楼阁，因为研发烧钱的资本是不足的。

   真相有些冰冷，但是并不需要悲观，我们看到了很多国有企业巨头混改合并，其实最需要合并同类的领域应该是医药行业，研发费用需要整合使用，研发团队需要形成阵列矩阵，所以医药领域从来不是买小企业，选择医药领域企业的时候要看规模。 对于中国医药企业，并不是不在意创新，而是创新的难度太高，投入太大，而创新的收获现如今还太小。罗氏一年的研发费用超过100亿美元，如果双十原则成立，十亿美元，十年周期，那么突破性的创新药罗氏一年可以有十个，也许这些项目都起始于十年之前。而同样的中国医药龙头恒瑞医药，一年研发费用大约十亿人民币，也许有几个亿用于创新型突破性研发，但是大多数的研发费用需要支持仿制药研发。 因为即使是仿制，也需要反向工程，也需要开发工艺，也需要GMP认证，也需要一致性评价。 这就是最近一段时间医药行业要面对的，也是投资人要注意的。不要过多的关注于突破性创新，创新药靠积累，小朋友刚会爬，就不要考虑飞的问题。未来中国一定会有大型药企，靠研发突破国际医药巨头的壁垒，但是现阶段，大量的基础性仿制类研发仍然是重要的。 相对于动辄几亿美元的突破性创新性药物研发，仿制则显现出巨大的性价比，化药有1类药，3类药，从定义上看，1类药属于未在国内外上市销售的药品，但是大多数一类创新药并不是严格意义上的突破性要知道在国内看上去非常庞大的企业，恒瑞医药在国际上看，300-400亿美元市值依然是小公司，未来空间依然很大。而小企业最重要的是在短期内获得业务流水，获得营业收入，并把营业收入中的一大票资金用于研发能力建设。而投资人，要重点多关注市值和营收数字庞大的医药企业，看其研发收入比，如此医疗企业才有了未来。

来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c8a693a0102x9k2.html) - 医药股今年主要投资方向_凯恩斯_新浪博客 免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。新浪财经网站提供此互动平台不代表认可其观点。新浪财经所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务，属于非法个人行为，与新浪财经无关，请各位网友务必不要上当受骗！ 查看博主原文>> @@title@@ @@teacher_name@@：@@title@@ 0 转载 喜欢 阅读┊ 评论┊ 收藏 ┊转载 ┊ 喜欢▼ ┊打印┊举报

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