事件:    国家统计局14日公布数据显示,1-2月份,固定资产投资同比增长7.9%,增速比上年全年加快0.7个百分点,创下6个月以来新高;消费同比增速9.7%,较上年全年加快0.3个百分点。工业增加值同比增长7.2%,较去年12月份加快1个百分点,创下最近7个月以来新高。    点评:    1、1-2月,固定资产投资同比增长7.9%,增速比上年全年加快0.7个百分点,创下6个月以来新高。固定资产投资增速的上升得益于房地产投资增速加快。由于房地产投资的名义增速在1-2月跳升到9.9%,远高于去年的年底的3.6%,这导致房地产开发占整个固定资产投资完成额的比重,由去年的17.4%上升到24.3%。但是,房地产开发的景气度上升较难持续,因1-2月,房地产开发企业到位资金23988亿元,同比增长4.8%,增速比去年全年回落3.4个百分点。个人按揭贷款3247亿元,下降4.3%。2月,房地产开发景气指数为101.66,比去年12月份回落0.07点。    由于房地产开发大部分是市场行为,这导致了民间固定资产投资完成额累计同比高达8.1%,远高于去年全年的5.98%增速。相对房地产而言,第二产业占固定资产投资完成额比重降低到了33.3%,相对去年年底下降了4个百分点,长线产能处于收缩状态。    2、2018年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,较2017年12月份加快1个百分点。从环比看,2月份,规模以上工业增加值比上月增长0.57%。    分经济类型看,1-2月份,国有控股企业增加值同比增长9.0%;集体企业下降2.3%,股份制企业增长7.3%,外商及港澳台商投资企业增长5.9%。说明增速依然集中在国企,依然集中在上游,这延续了2017年的态势。    分行业看,1-2月份,41个大类行业中有37个行业增加值保持同比增长。其中,农副食品加工业增长6.8%,纺织业增长2.8%,化学原料和化学制品制造业增长2.4%,非金属矿物制品业增长4.2%,黑色金属冶炼和压延加工业增长1.7%,有色金属冶炼和压延加工业增长4.4%,通用设备制造业增长9.1%,专用设备制造业增长10.3%,汽车制造业增长4.9%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.9%,电气机械和器材制造业增长9.4%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.1%,电力、热力生产和供应业增长13.1%。    可见,钢铁、电力、煤炭、水泥等强周期行业的回升是拉动整个工业增加值的最重要因素。但我们也看到占比较小的计算机通信、医药制造等新兴行业增速依然保持在高于整体增速的高位。

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