川财周观点    国家统计局近日发布了2018年1-2月份能源生产数据,1-2月份全国发电量同比增长11%,增速比去年同期加快4.7个百分点。1-2月份全国整体气温偏低导致用电需求增加,随着采暖期结束,发电量增速预期将有所回落。我们认为随着经济增速的回暖以及“煤改电”等政策的影响,全年用电需求有望继续增加,利好电力行业。火电板块:近期煤炭价格继续回落,火电企业成本压力得到缓解,我们认为煤炭价格将逐渐下降并维持在合理水平范围,火电企业盈利状况有望得到改善,可继续关注优质火电企业,相关标的有华能国际、浙能电力。水电板块:2018年弃水状况有望得到缓解,水电企业业绩预期向好,继续关注高股息率、低生产成本的水电企业,相关标的有长江电力、川投能源。配售电板块:国家发改委近日核定了区域电网输电价格,跨省跨区电力市场化交易有望加快,电力市场化交易规模有望继续扩大,可关注具有用户及电源优势的企业,相关标的有三峡水利、涪陵电力。    市场表现    本周电力行业指数下跌1.31%,公用事业指数下跌1.46%,沪深300指数下跌1.28%。各子板块中,水电指数下跌1.55%,火电指数下跌1.66%,电网指数上涨0.39%。周涨幅前三的个股为华电能源、岷江水电、甘肃电投,涨幅分别为14.97%、8.14%、7.30%。周跌幅前三的个股为华通热力、建投能源、华电国际,跌幅分别为11.76%、7.66%、5.61%。    行业动态    1、2018年1-2月,湖北省累计发电395.31亿千瓦时,同比增长14.55%;全社会累计用电323.52亿千瓦时,同比增长14.85%,其中工业用电180.28亿千瓦时,同比增长8.70%。(北极星电力网)2、2018年1-2月,南方五省区全社会用电量1580亿千瓦时,同比增长14.8%。(中国能源网)3、2017年,国家电网公司、南方电网公司、内蒙古电力公司所属区域电网企业销售电量合计为48,661亿千瓦时,市场化交易电量为16,324亿千瓦时,全国电力市场化交易电量占全国电网销售电量比重达到33.5%左右。(北极星电力网)    公司公告    华能国际(600011):公司发布2017年年度报告,2017年公司实现营业收入1524.59亿元,同比增长10.36%,归属于上市公司股东的净利润17.93亿元,同比下降82.73%;东方市场(000301):公司发布2017年年度报告,2017年公司实现营业收入11.12亿元,同比增长40.21%,归属于上市公司股东的净利润2.28亿元,同比增长55.02%。    风险提示:电力需求不及预期;行业政策实施不及预期。

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