一、房地产投资到底是弱还是强?1-2月,房地产数据存在些许“拧巴”之处,房地产投资大超预期上行,但新开工、土地购置却不强。这“拧巴”之处可能反映了    (1)房企预售控制较严,房企加快现有(尤其是取得预售证的)工程建设进度,但对新开工有所保留;    (2)数据的背离也可能反映土地购置费的分期计提。    在利率曲线“前低后高”的预期、房地产税立法的加速及政府端支持的推动下,房地产投资超预期概率仍较大。    二、出口显著提速但出口交货值增速只是略有上行,外需强弱到底如何?两者的背离不能说明外需强弱,而是反映了两者统计范围的差别。工业出口交货值为本期生产、本期交给外贸经营部门或自营出口的产品价值,而外贸出口总值为本期出口的产品总值,不一定是本期生产的。    三、中周期的新生动能何时释放?1-2月制造业投资及工业生产数据均表明,新产业、新工业的拉动力量增强。    “两会”报告对制造业有明显的政策倾斜,随着其落地-催化,18年中周期的动能有望释放。    四、平稳的消费蕴含着什么?1-2月社零消费增速平稳,汽车起到主要拉动作用。分量价看,汽车销量增速的小幅上升不足以支撑其金额增速的跳升,由此更重要的是其消费结构向高端车倾斜的转变。    18年以汽车为代表的消费升级趋势将延续。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。