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　　证券时报网（www.stcn.com）03月20日讯

　　营业收入增加，毛利率大幅改善

　　17 年公司实现主营业务收入同比增长 44.9%，归母净利润同比增长99.7%，每股收益 2.71 元/股，每 10 股派红利 8.1 元，分红率达到 30%。公司营业利润增速高于主营业务增速，其一，公司毛利率水平大幅提升，由 16 年的 27.9%增长到 35.6%，其二，公允价值变动及投资收益同比增长92.2%。 18 年计划竣工面积同比增长 26%，为业绩的持续增长提供了保障。

　　地产+商业双驱动，整体经营表现优异

　　销售规模是支持公司业绩水平不断提升的核心要素， 2017 年公司实现地产合同销售面积 927 万平米，同比上升 61%，销售金额 1265 亿元，同比上升 94%，规模和增速均创公司历史新高，其中公司操盘项目完成销售金额 957 亿元，同比增长 100%，占公司销售总额比例的 76%。 18 年公司计划实现销售金额 1800 亿，同比增长 42%，继续维持高增长。

　　土地投资力度强，全国布局起征程

　　2017 年公司拿地总建面 3393 万方，同比大幅增加 138%，拿地金额为 894 亿元，同比增加 67%，占销售金额 71%， 17 年全年新增进入 36 城市，创历史新高。在全国范围内的二线及周边三四线城市展开了立体布局。

　　预计公司 18、 19 年 EPS 分别为 3.76、 4.99 元，维持“买入”评级

　　17 年公司业绩增长再超预期，通过过去几年的高效周转可以说公司完成了从区域龙头走向全国龙头的跨越。关注公司在 18 年新进入城市的销售表现及利润水平。

　　风险提示

　　房地产行业景气度持续下行影响公司销售，新进入城市销售低于预期。

　　（证券时报网快讯中心）

责任编辑：陈靖

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