食品饮料行业周报:啤酒行业,老赛道的新变化
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-1.13%收3269.88,深证成指下跌-1.28%收11051.12,创业板指下跌-1.89%收1821.32。沪深300下跌-1.28%收4056....
一周行情回顾:上周,上证综指下跌-1.13%收3269.88,深证成指下跌-1.28%收11051.12,创业板指下跌-1.89%收1821.32。沪深300下跌-1.28%收4056.42,食品饮料(申万)上涨0.15%,涨幅在申万28个一级行业中排第7名。食品饮料行业子板块涨跌不一,其中:啤酒板块上涨1.85%,涨幅最大;其他酒类板块下跌-2.71%,跌幅最大。个股方面,海欣食品(属食品综合板块)上周领涨,上涨14.81%;庄园牧场(次新股,属乳制品板块)跌幅较大,下跌-10.61%。海天味业(603288)股价创历史新高。桃李面包(603866)股价创近一年来新高。 热点分析:近期食品饮料行业热点是啤酒行业这一老赛道在资本和市场的共同作用下,正在发生一些新变化。 从供需格局看。需求端,一方面,近年我国啤酒进口规模逐年攀升。2008-2016年我国啤酒进口总量增长了22倍,年复合增速高达48%。2017年我国啤酒的进口量达到了史无前例的71.62万千升的历史高点,2018年1月中国进口啤酒同比增长83.9%。另一方面,根据欧睿国际的数据,我国啤酒销量在2013年达到最高值,之后一直在下降。与此同时,销售额却在增长,2012-2017年年均增长达到8.4%,这意味着更多的人选择了价格更高的啤酒,而喝的量减少了。供给端,国家统计局数据显示,自2014年7月起,国产啤酒的产销量连续25个月下滑,国内啤酒企业普遍陷入业绩下滑的困境。与此同时,进口啤酒对国产品牌带来了不小的冲击。各主要啤酒企业开始出现关停并转小规模、低效率、高成本工厂的现象,核心大企业由扩产能转变为优化产能,运营效率有待提升。比如,华润啤酒在2015-2017年陆续关停了13家工厂,百威在2016-2017年关停了中国8家工厂,嘉士伯在2017年关闭并处理了中国市场上的17家工厂,珠江啤酒于2017年3月关闭生产普通低端瓶装啤酒的汕头工厂,2017年以来燕京啤酒也先后发出多个公告宣布关闭部分工厂。综合起来看,我国居民群众对啤酒的需求正在往中高端化、品牌化升级,国内啤酒行业进入主动去低端产能阶段,供需平衡有望进一步优化。 从量价关系看。与国际相对比,我国啤酒人均啤酒消费量超过全球平均水平,销量增速有限;但国内啤酒吨酒价格低于国际品牌,提升空间较大。国内啤酒吨价约2000-3000元/吨,而进口啤酒吨价高达1000美元/吨(折合6500元/吨)以上,价差超过一倍。相应地,国内啤酒中高端产品的销量占比还可以进一步提升。据Euromonitor预测,到2020年中国中高端以上的啤酒量的份额将达到30%以上(其中高端占比13.5%,中高端占比17.2%),额的占比将达到60%以上(其中高端占比42.2%,中高端占比。自2017年底,燕京啤酒打响涨价“第一枪”。2018年伊始,啤酒行业迎来十年来的首轮集体大范围涨价,华润、青岛等啤酒头部企业纷纷发布提价通知,提价幅度在10%-20%之间。从各司公告分析,主要是成本推动型(原料、包材、人工、运输等成本)涨价。近日,全球最大啤酒企业百威英博旗下的百威啤酒年前已提价,年后批价由57元/件提至85元/件,涨幅近50%,3月10日起执行。哈尔滨啤酒计划4月提价。 我国啤酒市场市场集中度非常高,华润啤酒、青岛啤酒、百威啤酒、燕京啤酒和嘉士伯五大龙头占据的市场份额在80%以上。基于上述分析,啤酒行业未来的增长点在于:一是产品结构往高端化升级(如精酿啤酒)。二是龙头企业提价权的提升(受益于市场份额的进一步集中)。中短期的催化剂在于:一是啤酒头部企业密集涨价提升毛利率;二是2018年世界杯等多项重大体育赛事举办(事件驱动)。 资本市场已对啤酒行业“静悄悄的变化”予以高度关注。复星集团入股青岛啤酒(2017年12月,持股17.99%),百亿级知名私募重阳投资增持燕京啤酒(2018年1月,达举牌线5%)、高瓴资本增持华润啤酒(2018年3月,持股超6%)。预判这些资本力量的介入,将进一步优化啤酒企业的治理结构,提升公司的盈利能力。二级市场上,2018年以来,华润啤酒(00291)股价频创历史新高,燕京啤酒(000729)涨幅达13.5%,青岛啤酒(600600)本月涨幅达6.19%。 投资建议:从啤酒行业这一“老赛道”数十年的发展轨迹看,预判强者恒强的竞争态势将往纵深发展,市场份额将继续往龙头企业集中,未来有望从“春秋时代”(五霸争锋)进入“战国时代”(一超多强)。基于正在发生的新变化,我们建议,继续看好华润啤酒(00291)、青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729);重庆啤酒(600132)PE相对更低一些。 风险提示:食品安全事件,监管政策变化,其他系统性风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1下周股市怎么走?有哪些方面值得期待呢?
- 2股票基金开户账户从哪里开?基金如何开户
- 3东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 4说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 5公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 6中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 7发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 8我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 9我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 10重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 11抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 12股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 13财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 14早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 15自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 16商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 17主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 18这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 19新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 20早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 21昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 22这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 23如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 24早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 25后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 26这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 273月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 28老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 29股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 30咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧