房地产行业:受土地投资拉动投资增速反弹明显
销售增速如期继续回落,二季度增速或见底 根据统计局数据,2018年1-2月全国商品房销售面积同比增长4.1%,较17年回落3.5个百分点,销售金额同比增长15.3%,提升1...
销售增速如期继续回落,二季度增速或见底 根据统计局数据,2018年1-2月全国商品房销售面积同比增长4.1%,较17年回落3.5个百分点,销售金额同比增长15.3%,提升1.6个百分点,销售金额与面积的增速差反映了销售均价的上涨,一方面与三四线房价仍在上涨有关,另一方面重点城市可能存在去年高价项目结转到今年一季度网签,结构性差异导致增速扩大。我们预计18年全年成交增速在二季度见底,一二线城市随着高价项目入市,供给政策或边际改善,将推动成交边际向好,三四线受按揭贷收紧影响加上前期需求释放,成交热度将回落。 土地成交价款零增长,楼面价和房价增速差继续收窄 根据统计局数据,2018年1-2月,房地产开发企业土地购置面积2345万方,同比下降1.2%,成交价款794亿,同比零增长。根据中指院数据,1-2月300城市土地成交面积同比增长10.9%,出让金同比增长37.5%,且各线出让金均上涨,其中一线、三四线主要受地价大幅上涨推动,且一线地价拉动因素尤其明显。从地价和房价增速关系来看,18年1-2月地价与房价增速进一步收窄,拿地成本持续边际改善。 新开工增速回落,受土地投资拉动投资增速反弹明显 根据统计局数据,18年1-2月全国房屋新开工面积同比增长2.9%,增速较17年回落4.1个百分点。1-2月住宅新开工面积再次高于销售面积,中期库存在经历持续3年下降后再次小幅上行至27.13亿平,但绝对规模依旧处于低位。低库存背景下,三四线开发商或将加快开工节奏在市场窗口期形成有效供给加速销售回款。而一二线在供给政策制约销售回款的情况下,房企或控制新开工节奏减少资金占用。投资方面,1-2月房地产开发投资同比增长9.9%,增速反弹明显。我们认为1-2月投资高增长是土地投资主要拉动。土地成交价款增速同比零增长,但反映到土地投资中的数据与土地成交存在滞后和平滑的情况,因此1-2月份地产投资中的土地投资增速应该低于去年4季度,但依旧维持在20%左右的高位。 开发贷及按揭贷收紧对房企到位资金形成压制 2018年1-2月,房地产开发企业到位资金同比增长4.8%,增速比17年回落3.4个百分点,房企到位资金逐步承压。其中开发贷增速回落明显,按揭贷降幅同样扩大,我们认为信贷收紧或将对房企资金形成压制,但在房企整体资金受阻的情况下,龙头房企无论在融资渠道还是融资成本上均具备明显的优势,资金的聚焦将导致土地端以及销售端集中度持续提升。 风险提示 按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧