煤炭行业周报:工业限产解除后需求回升缓慢,动力煤供应压力大
截至3月20日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤635元,比上周下跌4元,跌幅0.6%。秦皇岛库存675万吨,上升3%。六大沿海电厂库存1,457万吨,增长4.7%,攀升至2014年11...
截至3月20日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤635元,比上周下跌4元,跌幅0.6%。秦皇岛库存675万吨,上升3%。六大沿海电厂库存1,457万吨,增长4.7%,攀升至2014年11月以来的新高;库存天数增加1天至22天,比去年同期高7天,处于偏高位置;近1周日耗量66万吨,环比只增加1.5%,同比持平。工业限产解除后需求增加的幅度非常有限,而库存却有明显上升,库存天数不降反升。这会使得采购变得更加不积极,煤价仍有下调压力。焦煤本周普涨,为1月中以来的最大周涨幅,山西的优质低硫焦煤涨幅最为明显,在6%左右,但配煤只有2%左右,高硫焦煤价格仍有压力,煤种分化比较明显。本周钢价小幅上涨1%,焦炭价格基本稳定,但由于钢厂复产进度低于预期,钢铁企业的库存较高,采购不积极,导致焦炭价格有压力。总体来看市场期待已久的工业限产解除后需求的释放是低于预期的,这是造成板块有所回调的主要原因,此外还有货币政策财政政策双偏紧下市场对未来需求的预期下降。未来板块走势将主要取决于全面复工后需求能否有效提升,但从目前来看,动力煤进入淡季,两会结束后供应有了释放压力,动力煤仍处于易跌难涨的格局。优质焦煤的供应仍是偏紧的,随着进入需求旺季,价格有望继续较好表现。板块的短期交易性机会主要存在于对经济过度悲观预期的修复行情,以及未来需求的提升力度。我们建议重点关注基本面更好的焦煤龙头潞安环能、山西焦煤、山西焦化以及山西国改预期较强的阳泉煤业、山煤国际,以及优质低估值成长性较好的龙头陕西煤业、兖州煤业、中国神华。 支撑评级的要点港口煤价延续下跌,产地动力煤跌焦煤涨无烟煤稳定。截至3月20日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤635元,比上周下跌4元,跌幅0.6%。产地价格动力煤价格跌幅较大,普跌4%左右,跌幅加大;焦煤价格山西地区普涨6%左右,优质低硫焦煤价格明显好于配焦煤和高硫煤,这也是焦煤近两个月以来最大的周涨幅。无烟煤价格稳定。 限产解除后需求回升缓慢,而库存仍在上涨,煤价仍有压力。秦皇岛库存675万吨,上升3%。截止21日六大沿海电厂库存1,457万吨,增长4.7%,攀升至2014年11月以来的新高;库存天数增加1天至22天,比去年同期高7天,处于偏高位置;近1周日耗量66万吨,环比只增加1.5%,同比持平。工业限产解除后需求增加的幅度非常有限,而库存却有明显上升,库存天数不降反升。这会使得采购变得更加不积极,煤价仍有下调压力。近一周秦皇岛锚地船舶数量只有36艘,环比下降18%,同比大幅下降44%,显示了采购的意愿非常低。国际煤价也在下跌通道,连续第三周下跌,澳洲纽卡斯尔现货价格下跌5%。如果需求仍不见明显提升,在两会后煤炭供应会增加的背景下,煤价仍会是易跌难涨。 焦煤价格涨幅明显。焦煤方面本周出现普涨,为1月中以来的最大周涨幅,山西的优质低硫焦煤涨幅最为明显6%左右,但配煤只有2%左右,高硫焦煤价格仍有压力,煤种分化比较明显。本周钢价小幅上涨1%,焦炭价格基本稳定,但由于钢厂复产进度低于预期,钢铁企业的库存较高,采购不积极,导致焦炭价格有压力。总体看优质焦煤的供需仍是偏紧的,供应刚性的多,在近期钢铁开工率仍在逐步攀升中,需求还有继续增加,价格仍有望较好表现。 前两月产量增长较快,产地向西部转移,动力煤供应压力大。18年前两个月煤炭产量同比增长5.7%至5.16亿吨,增速较快。其中陕西原煤产量同比增长高达21%,新疆增长17%,内蒙增长8.1%,煤炭产地向西部转移的趋势越来越明显,而且这些地区几乎全部是动力煤。而传统产煤大省山西规模以上煤炭产量增长只有1.5%。 投资建议:总体来看市场期待已久的工业限产解除后需求的释放是低于预期的,这是造成板块有所回调的主要原因,此外还有货币政策财政政策双偏紧下市场对未来需求的预期下降。未来板块走势将主要取决于全面复工后需求提升的幅度,但从目前来看,动力煤进入淡季,两会结束后供应有了释放压力,动力煤仍处于易跌难涨的格局。优质焦煤的供应仍是偏紧的,随着进入需求旺季,价格有望继续较好表现。板块的短期交易性机会主要存在于对经济过度悲观预期的修复行情,以及未来需求的提升力度。我们建议重点关注基本面更好的焦煤龙头潞安环能、山西焦煤、山西焦化以及山西国改预期较强的阳泉煤业、山煤国际,以及优质低估值成长性较好的龙头陕西煤业、兖州煤业、中国神华。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1下周股市怎么走?有哪些方面值得期待呢?
- 2股票基金开户账户从哪里开?基金如何开户
- 3东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 4说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 5公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 6中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 7发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 8我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 9我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 10重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 11抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 12股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 13财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 14早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 15自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 16商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 17主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 18这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 19新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 20早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 21昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 22这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 23如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 24早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 25后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 26这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 273月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 28老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 29股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 30咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧