公司近期公告称,受制于曲靖商业银行增资扩股混改方案和相关政策限制,公司目前无法取得实际控制权,因此终止筹划重大资产重组方案,将改为对外投资事项,对于增资曲靖商业银行的投资行为并不会取消。另外,在此前停牌期间,均瑶集团、爱建特种基金会和广州基金前期签署了《战略合作框架协议》,妥善解决公司股权之争。    动态点评:    终止重组改为投资,增资曲靖商业银行不改金控之心。此次由于政策方面限制,公司取得曲靖商业银行控制权受到一定阻碍,从而终止此次对外重组,不过对于增资曲靖商业银行这一点公司态度不变。目前,公司拥有信托业务、证券业务、租赁业务、基金业务,并确定了公司以金融为主业的战略定位,补强公司的金融业务结构,完善公司的金融业务链条战略构思,而银行作为金控平台不可或缺的一张牌照,下一步公司仍将积极谋求银行牌照,从而构建以信托为核心的金控平台。    股权之争完美解决,携手共谋发展之路。均瑶集团、爱建特种基金会和广州基金前期签署了《战略合作框架协议》,顺利解决此前股权之争。根据最新要约收购,广州基金及其一致行动人要约收购1.04亿股,价格为18元/股,要约收购完成将持有12.30%上市公司股权。随着股权之争的握手言和,广州基金的加入将有望扩大公司在华南地区整体业务布局,加强战略投资与合作,促进公司稳定发展。    我们认为随着公司股权之争解决,下一步均瑶集团将正式入驻,携手广州基金有望扩大上市公司业务布局,推动各项业务快速发展。此外,我们看好爱建信托受益于信托行业快速发展,自身主动管理规模快速提升,以及公司下一步加速完善综合金控平台的构建。我们预计公司17-19年EPS为0.59元、0.74元、0.93元,对应PE为26.08倍、19.00倍、16.55倍,维持“买入”评级。

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