事件北京时间3月22日2:00,美联储宣布上调联邦基金利率25BP至1.5%-1.75%,同时维持2018年加息三次的预测不变,这是耶伦卸任以来,鲍威尔第一次以美联储主席的身份主持FOMC会议。 加息符合预期,经济展望更加乐观3月加息25BP,联邦基金利率从1.25%-1.5%上调到1.5%-1.75%,符合市场预期。根据本周一的CME“美联储观察”,美联储3月至少加息25个基点的概率为87.7%,因此此次加息的决议完全在预料之中。此次决议声明8:0投票全票通过,相比于2017年12月加息决议的7:2票数有明显变化,显示加息得到更多委员的同意。对比1月会议声明,3月会议声明显示经济展望更加乐观。(1)就业方面,有关劳动力市场的表述从“就业增速稳定,失业率持续走低”变为“就业增速强劲,失业率持续下降”。2月失业率继续保持在4.1%的低位,但是劳动参与率在提高,而在过去四年劳动参与率几乎不变。(2)通胀方面,美联储维持“在12个月的时间里,整体通胀和剔除食品和能源价格的通胀持续低于2%,但是未来几个月会有所上涨并且中期将稳定在2%左右”的表述,并表示会“密切关注通胀”。    (3)有关家庭支出的表述维持“家庭开支稳步上升”变为“家庭开支从强劲的四季度恢复温和增长”,同时主席鲍威尔也表示,尽管2018年初以来家庭支出和企业投资略有温和,但去年四季度表现强劲,且支撑经济需求的要素仍保持稳健。经济展望最近几个月仍在加强,多个因素仍支撑经济展望:财政政策刺激更加积极;就业市场的强劲支撑收入和信心的增长;海外经济体经济增长保持平稳;金融环境适应。 经济数据预测更加乐观,未来加息步伐或加快经济数据预测方面,较12月均出现微调,总体而言小幅调高GDP预测和通胀率,下调失业率,上调联邦基金利率预期。2018年、2019年GDP增速中值为2.7%和2.4%,较12月预测分别提高0.2和0.3个百分点。2020年PCE较12月预测上调0.1个百分点;2019年和2020年核心PCE均较12月预测上调0.1个百分点。2018年、2019年、2020年失业率预期中值分别较12月预测下调0.1、0.3和0.4个百分点,长期失业率预期中值较12月预测下调0.1个百分点。此次会议维持2018年底联邦基金利率预期中值在2.1%不变,但将2019年底、2020年底联邦基金利率预期中值分别上调0.2和0.3个个百分点至2.9%和3.4%,上调长期联邦基金利率预期中值0.1个百分点至2.9%。点阵图显示2018年加息预期次数上调,此次会议上,15名FOMC委员中,有6位认为2018年加息3次合适,6位认为2018年应该加息4次,1位认为应该加息5次,2位认为应该只加息1次。而在12月,则有6位委员赞同3次加息,仅有3位委员支持加息4次。    关注贸易战的潜在影响,金融体系风险可控鲍威尔表示关税政策不会影响目前的货币政策前景,但越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。虽说贸易战尚未促使美联储官员对其经济展望作出改变,但贸易政策作为新的风险因素之一,未来的预期如何则将取决于贸易相关形势将怎样发展。如果其他国家对美国关税采取报复行动,那么这种预期就可能会发生改变。此外,在一些领域(股票等),相较于历史正常值,资产价格处于高位,但鲍威尔表示,房地产不属于此范畴。因此,他并不认为当前的金融体系面临任何重大风险,FOMC已经加强对于金融机构的监管,与金融危机时期相比,银行业现在拥有较高的资本和流动性,杠杆已变少,而且冒险活动也处在较低水平。即使发生危机,银行也有能力去处理。并且FOMC有相对应的工具比如压力测试去测评大小金融机构,以保证他们的健康运行。    风险提示通胀高于预期;监管超预期。

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