事件点评:美联储加息靴子落地,央行上调OMO中标利率
事件:北京时间2018年3月22日凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)3月议息决议将联邦基金利率区间提高25个基点至1.50%-1.70%,全部FOMC票委均投票赞成本次加息,市场...
事件:北京时间2018年3月22日凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)3月议息决议将联邦基金利率区间提高25个基点至1.50%-1.70%,全部FOMC票委均投票赞成本次加息,市场对未来加息路径较会议召开之前持有更显鸽派的预期,市场预计今年还有两次加息,之后新任美联储主席鲍威尔在举行的例行新闻发布会上讲话。 点评:市场对美联储3月加息已有充分预期,在会议召开前,FEDWatch的数据显示3月加息概率已达100%。美联储如期加息,但美联储表达对贸易摩擦的担忧,且并未上调2018年利率中枢,决议发布后,黄金上涨,美股三大指数震荡下行,美元指数下跌。 此次加息为美国此次加息周期中的一部分,美元加息的目的在于稳定经济,控制经济由复苏快速转向过热的风险,2018年或还需要加息2-3次,并没有超预期之处。美联储对美国经济前景的预期整体较乐观,上调2018年GDP增速0.2个百分点至2.7%,上调2019年GDP增速0.3个百分点至2.4%,2019年和2020年核心PCE均上调0.1个百分点均至2.1%,较2018年至2020年失业率分别下调0.1、0.3和0.4个百分点,至3.8%,3.6%和3.6%。美联储预计2018年底联邦基准利率为2.125%,2019年底为2.875%,2020年底为3.375%,更长周期为2.875%,较2017年12月的预计分别上升0BP、19BP、31BP和10BP。 鲍威尔在随后的新闻发布会上发言,鲍威尔表示,渐进加息应当继续很好地支持经济,缩表计划稳步推进。此次加息是货币政策渐进式正常化的另一步行动。进一步渐进加息会最佳地推动美联储实现目标。若加息速度太慢,会对经济构成风险。 针对美国税改,鲍威尔表示,希望税改法案能影响到供给侧,税改具备那些应当支持投资的因素。很难判断特朗普减税政策对供给侧的影响。FOMC大致认为,财政会对需求带来有意义的支持。减税可能会产生供给侧效应,减税对经济的作用非常不确定。 针对美国提高关税方面,鲍威尔表示,贸易政策变成企业的一个担忧,但贸易政策变化尚未被视作影响前景的一个因素。更大范围的贸易行动可能会影响到美联储预期,贸易已经对前景构成更加重要的风险。鲍威尔称,FOMC认为,金融不稳定性当前温和。并未看到大量冒险行为,杠杆水平与危机前类似。在部分领域,相比历史性正常水平,资产价格相对偏高,这其中就包括股市,但他并不认为房价过高。 针对美国通胀持续低于2%的长期目标,鲍威尔表示,通胀低于2%,意味着物价在2017年不同寻常地回落。通胀应在未来数月上升。通胀可能会不时地高于2%。我们设法防范通胀目标持续出现偏差,不会容忍通胀超过目标u3月22日,央行进行100亿元7天期逆回购操作中标利率上调5BP至2.55%。去年3月和12月央行也两次跟随美联储加息上调公开市场操作利率,分别上调10BP和5BP。央行本次跟随美联储小幅加息,我们认为,存在小幅跟随加息的必要,以抑制资本流出速度加快:第一,从中美利差看,中美利差自2011年以来长期处于50-150BP之间,自去年美联储数次加息以后,中美国债收益率利差逐步缩小,由2017年12月12日的153BP下降为3月20日的91BP;第二、2018年2月境内银行代客涉外收付款差额为-61.65亿美元,环比减少307.93亿美元,显示资本外流大幅增加。我们认为较灵活的调节公开市场操作中标利率将是今年常用的调节利率手段,我国全面加息的必要性降低。 我们认为我国加息仍会按照自身的节奏进行,其原因为:第一,我国外储截止今年1月连续12个月上涨,虽然2月有所下降,但仍在31000亿美元企稳;第二、去年5月下旬中央银行在人民币汇率中间价形成机制中纳入逆周期因子,使央行具有更大的中间价定价权,在一定程度上平抑汇率的波动,人民币汇率不太会剧烈波动,当前人民币贬值压力较小;第三、我国金融监管逐步加强,市场流动性整体偏紧,银行资金的成本端承压,提高利率会使流动性更加紧张,在外部压力不大的时候央行可以根据自身的节奏决定加息时机。 风险提示:资本流出超预期,特朗普新政不及预期,贸易环境改善不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧