每经记者 郑步春

　　北京时间上周五凌晨，美国总统特朗普签署总统备忘录，宣布将对中国部分产品加征交税，涉及商品金额可达600亿美元。消息传出后，全球股市暴跌。以道指为例，上周四（北京时间周五）跌2.93%，上周五（北京时间周六）又续跌了1.77%。

　　沪综指上周五跌3.39%，全周累计跌3.58%。美股连跌，暗示悲观情绪一时还难以完全消弭。本周一A股大概率会低开，短线继续震荡。不过，由历史经验看，A股对外部冲击的抵抗力一向较强。由于市场资金总量一时并无太大变化，资金不过是从一部分股票流到另一部分股票中罢了。

　　当然了，部分对美出口比例较大且产品正巧与贸易摩擦密切关联的公司，中线走势很可能就此转弱，对这类公司投资者还是应该警惕一些。目前几乎所有股票软件都可以很清楚地看到上市公司的产品出口占比。假如该比例不高，投资者就不必过分担忧；假如该比例较高，那么就需要进一步观察其销往美国商品的占比情况。

　　当贸易摩擦升级时，我国稳增长的压力势必会增加些。在此情况下，货币或财政政策就有可能稍稍松些，这多少能让股市得到一些支撑。去年我国经济在去杠杆的大环境下仍展现出了十足的韧性，这与全球经济复苏带动出口回升不无关联。一般来说，如果出口环境转差，财政与货币政策进行一定对冲的可能性就会变大。

　　因这次美国仅是给出大致加税情况，具体产品清单还得过一阵子才能明朗，所以股市短期内低迷震荡是大概率事件。不过需要强调的是，就算股指不会快速回升，也并不妨碍投资者进行调仓，比如可先将部分筹码转向那些暂不易受到贸易摩擦直接冲击的品种。

责任编辑：陈悠然 SF104

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