上周恒生消费指数上涨    上周(2018.3.19-3.23)恒生消费品制造业指数为5947,下降3.65%;恒生消费者服务业指数为4455,下降4.23%。上周MSCI香港可选消费品指数收于346,下降1.65%,MSCI中国非必需消费指数收于292,下降2.75%。    建议关注汽车产业链、家电行业和旅游餐饮行业等    乘联会最新数据显示,受渠道库存补充影响,三月首两周乘用车批发销量同比增长15.5%;2018年首两月乘用车批发销量同比增长2.1%;细分市场来看,SUV继续担当乘用市的增长点,首两月销量同比稳健增长10.4%至150.8万辆,豪华车市场在消费结构切换的推动下首两月销量同比增长34%;新能源汽车进一步渗透,首两月销量同比大幅增长177%。今年两会政府工作报告反复提及新能源汽车,叠加四部委节前发布的新能源补贴新规,预计将在政策层面对在新能源领域积极布局的龙头车企构成利好。我们判断2018全年汽车销售将在经济增长及消费升级的支持下呈结构性上行态势。我们关注吉利汽车(175.HK),公司2017年营收增长72.7%至927.6亿元人民币;净利润大幅增长108%至106.3亿元;我们预计在新产品支撑下预计公司2018年全年销量将有较好放量,叠加规模效应,均价及毛利或能迎来双升。    永达汽车(3669.HK)公布2017年业绩,符合预期。预计2018年公司的新车销量维持两位数增长,新车销售毛利率继续提升,而售后服务、汽车金融等后市场业务保持增长。目前估值较低,维持推荐。    海尔电器(1169.HK)公布2017年业绩,符合预期。展望2018年,公司洗衣机业务的优势从高端市场向中端市场辐射,继续提升份额。热水器业务经过产品和渠道的调整后,2017年下半年收入增速环比加快,预计这一趋势将继续持续。我们看好公司的竞争优势稳固,业绩将保持稳健的增长。    受益于收入增长和消费升级,我们预计我国旅游业仍可维持较高景气度。海昌洋公园(2255.HK)预计将从中受益,公司的上海项目于2018年8月开业,建议关注其开业进展。    在国内全民健康意识提升,以及政策支持体育行业发展的形势下,我们预计运动服装行业将持续受惠,有望实现进一步的销售增长。另外,我们认为婴童用品行业存在消费升级及行业集中度提升的机会,行业龙头企业可望透过多品牌策略实现较快增长。关注个别公司产品会否被纳入美国征收关税名单之内。    风险提示:原材料价格大幅上升的风险,新款汽车销量爬坡低于预期的风险,利率上升风险,食品安全风险,汇率波动风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。