来源：斑马消费

　　风头正劲的周黑鸭，或许更应该感谢天图投资。正因为后者主导并参与对周黑鸭的两轮融资，才把这家武汉卤鸭制品企业“赶”上发展快车道。

　　7年时间，天图投资（833979.OC）不仅投资周黑鸭（01458.HK）获得超13倍的收益，这个案例还成为消费品投资的经典。

　　斑马消费发现，不止于投资明星企业周黑鸭，这家起步深圳的PE机构，最喜欢在吃喝拉撒之类产品上砸钱，比如，奈雪的茶、卤人甲、德州扒鸡等，都曾砸下重金。

　　前几天，九鼎系清仓式减持绝味食品股票时，天图投资仍没有减持周黑鸭股份的意愿。

　　天图投资首席投资官冯卫东此前认为，周黑鸭市值将至少达到500亿元，天图投资手中的股份将价值50亿元。这也就变相告诉外界，天图投资会继续持有周黑鸭很长一段时间。

　　前几天，天图投资刚完成对“奈雪的茶”A+轮投资，投资后项目估值达到60亿元，这家企业旋即成为茶饮行业首家独角兽。

　　这并不是天图投资（833979.OC）首次涉足茶饮项目。早在2013年，天图投资曾以3500万元投资主营茶叶产品的八马茶业（834754.OC）。

　　除了“喝”茶，在吃的方面，天图投资同样死死盯着吃货们的嘴巴。

　　从2010年起，天图投资连续对周黑鸭（01458.HK）进行两轮合计8800万元的投资。昨天，周黑鸭的市值已达176亿元。如果按照这个市值来算，天图持有的股份市值超过13亿元。

　　2017年8月，天图投资领投深圳当地网红餐饮“松哥油焖大虾”，目前已在华南地区开店16家，据说每月营收说超3000万元。

　　“吃”到小龙虾还不算，天图投资似乎对卤制品有着天然的兴趣，从周黑鸭开始，它在这个领域投资就很少缺席。

　　就在去年，天图投资对潮汕卤味研究所砸下千万元的投资，更早的2012年，天图投资通过旗下天津天图兴华完成对山东德州扒鸡股份有限公司的独家亿元投资，成为德州扒鸡第二大股东。

　　并不止于卤制品，天图投资还活跃在新零售领域，先后投资深圳百果园、小红书和卷皮等。

　　百果园是水果连锁业态的领头羊，公开数据显示，其去年店面数量达3000家；小红书和卷皮，分别着重于跨境电商和折扣电商。

　　专注消费品投资让天图投资获益丰厚。以周黑鸭为例，2015年获得分红7079.88万元；2016年，投资四川饭扫光获分红336万元；同年获北京汤城小厨分红263.6万元。

　　2016年报显示，当年，天图投资实现营业收入7.82亿元，实现净利润7.11亿元，净利率高达90%；2017年前三季度实现营收6.31亿元，净利润5.32亿元。

　　当很多投资机构热衷高大上的科技项目时，天图投资反而更钟情于接地气的吃喝玩乐产品，即使在普遍被认为最不景气的年份，它也在逆势增加投资项目。

　　2012年是行业普遍认为比较低迷的年份，斑马消费初步统计，当年，天图投资新增项目10个，投资总额超过5亿元，这其中就包括敲定对周黑鸭的第二轮投资。

　　不过，并非只有天图投资一家机构在消费品投资领域“吃”独食。

　　就在天图资本投资周黑鸭前后，整个鸭脖乃至卤制品领域涌进来的资本越来越多：达晨创投投资了南昌的煌上煌（002695.SZ），九鼎系和复星系参投了长沙的绝味食品（603517.SH），新希望（000876.SZ）投资了浙江的久久丫等。

　　资本助力上述企业全国市场的扩张，让卤制休闲产品市场日趋激烈，而在天图投资专注多年消费品投资行业的竞争，更是硝烟四起。

　　或许正是天图投资对消费品投资的笃定和执着，让国内一些投资机构看懂了天图的投资逻辑，在消费升级大背景下，它们广泛涉猎消费品投资领域。

　　比如，今日资本和IDG先后投资了安徽的三只松鼠，不几年就让这家企业成为国内最大的零食电商互联网企业；常春藤资本投资的来伊份（603777.SH）也是几经辗转登陆A股。

　　简单来说，日常消费品受行业周期影响较小，核心产品精品化和明显的渠道优势都是投资机构考察的要素，就像已经开店千余家的“卤人甲”一样，马上会成为天图投资眼中的“猎物”。

责任编辑：陈靖

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