策略周报:中美贸易战下的资本博弈
上周五中美贸易战正式拉开序幕,美国宣布对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税,并且明确提出征收范围包括航空、现代铁路、新能源汽车以及高科技等1300个产品类别,15天内会公布商...
上周五中美贸易战正式拉开序幕,美国宣布对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税,并且明确提出征收范围包括航空、现代铁路、新能源汽车以及高科技等1300个产品类别,15天内会公布商品清单。随后我国商务部就发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,涉及美对华的30亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、无缝钢管以及猪肉及制品、回收铝等。 贸易战极大的影响了全球经济复苏的预期,使得全球资本市场的风险偏好发生了明显的下降,近两日标普500下跌4.56%,STOXX欧洲50下跌2.48%,日经225下跌3.57%,恒生指数下跌3.52%。市场避险情绪发酵升级,资金涌入债券市场(美国十年期国债收益率下行至2.82%),黄金大涨(COMEX黄金上涨1.53%),工业品和农产品价格也有相应下调。 贸易战刚刚开始,市场避险担忧情绪有望持续,加之全球货币政策的加速收紧,未来波动率上行将是全球股票市场的新常态。自由贸易红利对全球经济的复苏拉动放缓,中美经济关系面临修昔底德陷阱,贸易战升级的预期将在短期影响全球市场。中期来看,中国必须更加坚决的推动经济转型和产业升级,类似于80年代日本放任本币升值和宽松国内货币政策的短期刺激政策皆不可取。 毫无意外的,我国宏观经济增长将有所承压,在贸易成本相应抬升的背景下,以出口为主的上市公司(特别是对美)盈利也将会遭受负面影响。根据2017年中报统计,上市公司海外收入占比为7.39%,其中家用电器、电子、机械设备、纺织服装以及建筑装饰的比重最高,分别为33.68%、33.14%、14.23%、11.64%、9.99%。由于公布海外收入细分区域的上市公司有限,明确公布美国(包括美洲)地区收入的上市公司统计为60家。我们认为考虑到业绩下滑的风险(美国贸易制裁范围可能再度升级以及市场环境的恶化),建议对部分出口依赖度高的行业和上市公司可能产生的波动而进行合理的规避。 当前A股估值整体尚算合理,局部的高估值问题经过2017年一整年的消化也大为改善,对比美国股票市场历史最高的估值之一A股可谓未来全球市场的价值洼地之一,尤其是2018年A股纳入MSCI之后,全球配置型资金仍将趋势性增配A股资产,因此不必对A股的短期市场波动过度担忧。当然短期在事态尚未明朗之前,避险情绪效应可能仍会为主导,市场维持弱势整理的态势。不单单是基本面的因素,A股市场全球联动性的加强也使其有所承压(上周五陆股通资金净流出17.46亿元),境外资金的回流也值得市场关注。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧