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　　新浪财经讯 3月27日消息，陇神戎发自去年5月15日创出上市以来前复权最高价31.56元以来，股价持续下挫，截止今日收盘，股价报8.28元，已跌去72.4%，最新市值25.12亿，市值跌去65.89亿元。

　　陇神戎发上市首年业绩变脸：净利润下降六成

　　陇神戎发引起资本市场关注是由于去年“拟10转22送3股派1元”。今年3月22日，陇神戎发发布2017年年报，公司2017年1-12月实现营业收入2.70亿元，同比下降0.03%；中药行业平均营业收入增长率为12.42%；归属于上市公司股东的净利润1711.22万元，同比下降63.79%，中药行业平均净利润增长率为7.80%，公司每股收益为0.06元。

　　同时，陇神戎发预计2018年一季度净利润同比电动-30%至0%，业绩预告显示，公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润535.63万至765.18万，同比变动-30.00%至0.00%，中药行业平均净利润增长率为7.80%。

　　高管、股东疯狂减持

　　自去年9月份以来，陇神戎发多个股东进行了减持。

　　目前任职的总经理康永红、副总经理孔剑锋、董事张金德、监事越庆鑫、财务总监张帆等此前均多次减持；公司目前持股5.19%的第三大股东通用技术创业投资有限公司（下称通用技术）加紧出逃，其减持数量最多，目前为止合计减持达到606.7万股，套现0.75亿元。

　　产品集中度过高 独木难支

　　陇神戎发主要从事中成药的生产和销售，拥有4个独家品种，其中元胡止痛滴丸是公司业绩最为主要的来源。去年该产品收入接近2.54亿元，占公司收入的比例达到94%，产品单一集中度比上一年提升近6个百分点。

　　元胡止痛滴丸成为决定公司业绩的关键，数据显示，去年元胡止痛滴丸收入同比仅增长不到7%，但营业成本因部分原材料涨价等因素同比涨幅达到11%，致使该产品毛利率同比下降3个百分点，影响了公司整体盈利的增长，公司整体毛利率也从上市前的39%持续下降至去年的33%左右。

　　元胡止痛滴丸是陇神戎发的核心独家品种，是国家中药二级保护品种。但保护期已于去年6月17日到期，这意味着国内企业可以进行元胡止痛滴丸仿制和改剂型的申请，未来公司或将面临一定的市场竞争。

　　行业环境冲击 销售费用上涨未带动收入提升

　　在医院药占比控制、医保控费、招标降价等因素影响下，药品销售和价格承压。为此，陇神戎发去年加大营销网络建设，积极进行市场推广，销售费用同比增长超过八成，但效果并不明显：中成药销售量基本与上年持平，其收入反而有所下降，费用的大幅增长直接导致利润下降。

　　陇神戎发研发投入明显不足：研发费用从2015年的1019万元持续下降至去年的614万元，占公司的收入仅2%左右，远低于行业水。随着创新研发成为医药企业核心的竞争力，公司显然缺乏持续发展动能。

责任编辑：高艳云

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