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　　摘要：从万科披露的限售股份变动情况可知，由于王石不再担任公司董事，其持有的571.3万股解禁。可以说，若王石选择套现，按2017年最后一个交易日万科股价31.06元/股计算，目前王石可以套现市值达1.77亿元。

　　3月26日晚间，万科发布2017年业绩报告。年报显示，万科实现营业收入2429亿元，同比增长1.01%；实现净利润280.5亿元；同比增长33.4%；现金流净额为823.2亿元，同比增长108.06%。

　　万科负债总额9786.7亿元，公司短期借款和一年内到期长期负债总和 622.7亿元，一年以上负债人民币 1283.5 亿元。其中，万科负债中银行借款占比较大，最高融资成本达6.765%。

　　万科披露的2017年净负债率仅为8.8%，下降17.1个百分点。万科2016年净负债率为25.9%，2015年净负债率为19.3%。

　　2017年万科A资产总额为1.165万亿元，2016年为8306.74亿元，同比增长40.29%；2017年负债总额为9786.7亿元，2016年为6，689.98亿元，同比增长46.29%。可以看出，2017年万科A负债增速超过资产增速。

　　截止2017年末，万科持有有货币资金 1741.2 亿元，为客户的按揭贷款提供担保总额约1406.9 亿元人民币。万科资产负债率为83.98%，较2016年的80.54%，同比增加3.44个百分点。

　　万科投资指标速览：

　　（注释：类别指标为新浪财经依据日常投资者所关注的财务标准而分类设定）

　　“郁亮时代”的万科成绩单“亮眼”

　　万科在迎来郁亮时代的第一份成绩单可谓是“亮眼”，主要会计数据和财务指标均呈现同比增长。年报显示，万科基本每股盈利2.54元，增长33.4%；全面摊薄的净资产收益率提升至21.1%，同比增加2.61个百分点。2017年公司上缴税金566亿元。利润分配方案，万科拟每10股派送人民币9元（含税）现金股息，2017年万科现金股利约为99.35亿元。

　　万科全部营业收入中，来自房地产业务的结算收入比例为95.9%。报告中披露，万科房地产结算收入南方区域占比超三成。从销售面积数据来看，万科北方区域销售面积占比最多，为27.59%。2017年，万科实现销售面积 3595.2 万平方米，销售金额5298.8 亿元，分别同比增长 30.0%和 45.3%。

　　截至2017年底，万科已售未结资源大幅上升，合并报表范围内已售未结面积2，962.5万平方米，同比增长30%，已售未结金额4，143.2亿元，同比增长48.9%。

　　万科在全国商品房市场份额上升至3.96%，较2016年上升0.86个百分点。在开发业务已进入的76个境内城市中，万科在22个城市销售金额超百亿元；在37个城市销售排名位列当地前三，其中22个城市销售排名第一。

　　经营业务方面，万科2017年集团获取新项目216个，总规划建筑面积4615.4万平方米，权益规划建筑面积2768.1万平方米，权益地价总额约2188.9亿元，新增项目均价为7908元/平方米。按投资金额计算，新增项目90%位于一、二线城市；此外，万科还参与了一批旧改项目，权益建筑面积约289.1万平方米。

　　截止2017年末，万科在建项目总建筑面积约6852.8万平方米，权益建筑面积约4374.0万平方米，规划中项目总建筑面积约6321.9万平方米，按万科权益计算的建筑面积约4077.9万平方米。

　　万科在“财富世界500强”位列第307位，比上一年提升49位。

　　宝能系获万科分红25亿元 王石可套现1.7亿元

　　截至2017年12月31日，宝能系合计持有万科A股股份28.04亿股，占公司股份总数的25.40%。按3月26日万科30.33元/股计算，宝能系持股市值高达850.45亿元，值得一提的是，万科每股末期股息0.90元人民币，这意味着宝能集团又将获得分红约25亿元。

　　深圳地铁集团持有万科A股股份32.43亿股，占比29.38%。

　　从万科披露的限售股份变动情况可知，由于王石、孙建一不再担任公司董事，其分别持有的571.3万股、38.9万股已于2017年年末解除限售。万科2017年中报披露王石持有的限售股数为571.3万股。此限售股于2017 年 12 月 31 日解除限售。

　　可以说，若王石选择套现，按2017年最后一个交易日万科股价31.06元/股计算，目前王石可以套现市值达1.77亿元。截止报告期末，王石共持有万科761.7万股，占总股本0.0690%。从万科2017年中报、年报披露数据得知，王石并未抛售万科股份。

　　目前郁亮持有万科限售股数547.9万股，共持股数万科730.6万股。

　　目前，万科高管持股明细如下：

　　万科三名员工薪酬超郁亮

　　万科高管薪酬方面，报告期末，在万科任职的 7 位董事、监事、高级管理人员 2017 年从本集团获得的税前报酬合计人民 币 5680.3 万元；其他董事、监事 2017 年在担任董事、监事期间从本集团获得的税前报酬合计45.0 万元。

　　其中郁亮薪酬为1189.9万元，刘姝威等三位独董薪酬为15万元。万科新任总裁祝九胜薪酬未披露。值得关注的是，王石2017年任职期间所拿薪酬为594.7万元，2016年薪酬999万元。

　　以下为万科高管薪酬：

　　万科披露2017 年公司薪酬最高的五位人士的薪酬均高出董事会主席郁亮的薪金，但万科未对五人情况进行详细披露，仅表明有 1 位为董事（从披露情况来看，此人为郁亮）。万科薪酬最高的员工税前报酬为1425.5万元。

　　万科2018年要“谨慎投资”

　　万科制定的2018年发展策略就专门提到“谨慎投资”，具体包括：在开发业务上保持谨慎投资，根据销售回款、融资情况决定合理的投资节奏，关注并购机会；拓展资源获取的渠道，获取价格合理的土地资源，满足可持续发展需要；探索投融资更多创新模式，保持安全健康的资债结构以及行业领先的信用评级。

　　在业务上，万科表示，将持续深耕核心城市群，在核心城市适量增加持有性物业。同时，大力发展住房租赁业务，2018年计划新获取10万间以上租赁住宅，新开业5万间以上。在租赁住房需求巨大的城市加大投资力度，加强与政府、金融机构、社会组织合作，多渠道获取租赁资产，多业态复合经营，积极参与城中村综合整治和经营。

　　万科看到的楼市形势，同样也被其他房企所看到。如恒大就在同一天发布的年报中指出，2018年将实施“三低一高”的经营模式，主要从谨慎购买土地、大力增加销售、控制支出及费用等相关方面着手，进一步降低净负债率。（新浪财经公司研究/恒星）

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　　（说明：贡献的税费=支付的各项税费-收到的税收返还+期末应交税费-期初应交税费）

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责任编辑：张恒星 SF142

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