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　　28日早间机构策略

　　首证投顾：大盘技术面“岛形反转”形态

　　随着中美“贸易战”首回合交锋逐步完结，A股市场在经历超跌后技术面出现积极信号：对大盘而言，近三天K线技术面形成阶段底部“岛形反转”形态，尽管当前K线上下方皆有缺口存在、主要均线发散型初步向下；稍微拉长周期看，2018年2月份至今大盘形成类双底形态，3062和3091点的“双底”递升或暗示市场趋势“转暖”，在经历一季度整体的宽幅箱体震荡后，未来大盘看涨预期提升。

　　当然，A股分为沪深两个市场，因此，单纯用沪指来代替整个市场走势有失偏颇，那么深市格局优势怎样呢？首先从深成指看，虽然近期并未如同沪指一般形成漂亮的技术面阶段“底部”，但今年的一季度“双底”预期有所提升，和沪指均线走势类同，虽然深成指年线目前再度收复，但均线空头排列压力仍在；再看看中小板指，K线形态和深成指类似但又略有不同，其K线上攻走势更积极一些，均线组合偏重粘合；创业板指一季度形态相对“乐观”，虽然近期有所调整，但更偏重的是窄幅盘整，跳空高举高打一举再度收复所有均线，其走势更为激进和“张扬”。

　　大格局看，目前市场形态偏重二八分化态势，小盘股表现出一定的“超预期”势头，这和2017年下半年走势形成明显对比，究其原因，一方面，小盘股的“涨跌”对资金面要求相对较小，虽然抗风险能力不强，但进攻性却相对突出；另一方面，随着市场从单边市形态转向轮动，滞涨和超跌题材集中营的小盘股面临较强的估值修复，情绪面的爆发形成较强的从众效应进一步提高小盘股的市场关注度和资金青睐度，股价上攻也就顺理成章。当然，这其中还有一点需要注意，小盘股更偏重创新和高科技，部分标的成长性和业绩性的“双优”更容易形成阶段的价值“洼地”，在高送转和年报季报等题材驱动背景下，个性带动的共性及市场轮动意识的“锚定”等客观上为小盘股走强提供“弹药”。

　　资本市场关键因素之一的资金，也就是当前市场成交量“差强人意”，一季度以来其整体量能基本维持在4000-5000亿元区间，偶尔的放量和缩量对市场冲击并不大反而偏重情绪面的一个“宣泄”，考虑现阶段A股的整体市值仍处于放大趋势中，量能的“紧张”也使得市场大势出现根本性改变存在较大难度。

　　对投资者而言，目前市场的走势更多的是技术面的一个“修复”，与其说目前技术面改变了市场形态不如说其缓和了情绪层面的“紧张”，而理性对待后市仍是未来投资者需要冷静面对的问题。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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