【美贸易争端整体影响有限,调整是布局良机】    1、美拟对我国新一代信息技术等领域加征关税。美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录并宣布将有可能对从中国进口的含新一代信息技术在内的600 亿美元商品加征关税及限制中国企业对美投资并购。    2、我国电子行业已走向世界但附加值仍然较低。电子板块海外收入占比达近40%,其中消费电子、安防、LED 领域产品占比较大,半导体和PCB 也有一定比例,但毛利率整体较低。在过去二十年逐渐形成的的信息产业全球产业链分工合作中,美国向外输出高技术含量、高附加值产品, 而我国等地利用相对高效率及低成本进行生产加工,出口产品附加值仍然较低,但部分领域已经和国际龙头形成竞争态势。    3、电子板块受美影响有限并将加速国产替代。我对美出口仅占海外收入的较小部分,因此美国对我国电子领域如加征额外关税带来的影响有限。贸易战若打响将加速我国芯片等高科技领域产品的国产化进程。    4、目前电子板块的滚动市盈率约35.8 倍,处于较低水平;行业基本面无较大变化整体仍然良好,由于贸易战预期对影响市场情绪的调整将带来板块良好的布局机会,建议继续逢低配置细分领域龙头企业。

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