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　　每经记者 项义妹 每经编辑 宋思艰

　　3月29日晚间，两面针（600249，SH）发布了2017年业绩报告，其营业收入为14.72亿元，同比下降5.74%；归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元，扣非净利润为-1.53亿元。

　　《每日经济新闻》记者发现，在两面针的7家主要参控股子公司中，有5家处于亏损状态，其中柳州两面针纸品有限公司（以下简称纸品公司）亏损1.18亿元，对上市公司贡献的净利润为-9978万元。

　　扣非净利润连续12年亏损

　　作为老牌日化企业，两面针从中草药牙膏起家，曾凭借广告语“一口好牙两面针”而家喻户晓，并于2004年1月上市，目前的经营业务涉及日化、纸业、医药、精细化工及房地产五个板块。

　　不过，两面针的业绩自上市当年起便开始下滑，上市第三年扣非净利润便开始处于亏损状态。自2006年~2017年，两面针已经连续12年扣非净利润为负。多年以来，两面针依靠着非经营性收益的支撑，在A股“坚挺”着。

　　2016年，两面针营业收入为15.62亿元，归属上市公司股东净利润为2690万元。当年，两面针出售中信证券股票获得收益1.57亿元，收到深圳市中信联合创业投资有限公司分红1597万元；同期公司出售长风路2号危旧改土地及地面建筑物，获得处置收益1239万元。相比之下，2017年非经营性收益的减少，也是两面针净利润亏损的原因之一。

　　2017年，两面针的营业收入为14.72亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元，扣非净利润为-1.53亿元。

　　今年1月，两面针在发布预亏公告时便表示，日化行业竞争激烈，公司家用牙膏等产品市场占有率偏低，销售费用率较高，加上原材料价格上涨导致产品成本上升，因而主营业务仍然亏损；此外，公司纸浆、生活用纸产品毛利依然较低，且规模较小，也拖累了上市公司的业绩。

　　而分行业来看，2017年两面针工业制造业的营业收入比上年增加5.94%，而商业贸易和产地产及物业管理则分别减少24.40%和98.51%。

　　对于地产及物业管理营收的大幅下降，两面针证代韦元贤向《每日经济新闻》记者表示，楼盘不是持续性的收入，项目卖完了就没有了。

　　7家子公司5家亏损

　　在过去一年，两面针的子公司已成为拖累上市公司业绩的“包袱”。

　　年报显示，在两面针的7家主要参控股子公司中，有5家在去年处于亏损状态，其中柳州两面针纸品有限公司（以下简称纸品公司）亏损最大，净利润亏损金额为1.18亿元。

　　资料显示，纸品公司由两面针与柳州市两面针旅游用品厂于2009年共同出资，其中两面针出资额及股权占比84.62%，因此纸品公司的亏损也导致上市公司净利润大幅亏损9978万元。

　　3月30日，《每日经济新闻》记者向两面针证代韦元贤提出是否会剥离纸品公司的疑问，对方反问道：“剥离给谁呢”？

　　值得注意的是，两面针曾因剥离盈利子公司盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司（以下简称捷康公司），而未出售亏损纸类公司而一度引发投资者的质疑。

　　2017年11月，两面针通过公开挂牌交易方式将持有捷康公司35%股权转让给飞尚实业集团有限公司，转让后不再持有捷康公司股权。年报显示，捷康公司2017年1月-11月产生的净利润对上市公司贡献的净利润为1155万元。

责任编辑：陈靖

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