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　　全球第三罩不住*ST油服，两年蒸发2000亿11家子公司全线失血

　　面对连续6年主业亏损，*ST油服向市场传递的利好是拿到3.5亿政府补贴，可这还是解决不了根本问题啊。

　　临近退市边缘政府援手

　　*ST油服年报内容显示，由于国际原油价格仍在低位运行且上游勘探开发资本支出增加，2017年实现营业收入约484.86亿元，同比增长13%；归属于公司股东的净利润约为-105.83亿元，减亏56亿元，暂居2017年A股亏损王。

　　公司解释2017年亏损的主要原因是：由于固定成本较高，主营业务毛利率为-6.0%；2017年第四季度实施去产能措施，压减队伍、显现富余装备，并根据资产减值测试的结果，对固定资产计提资产减值准备人民币11.49亿元；2017年大力清收利库，应收账款余额下降明显，经营现金流实现为正，但仍有部分债权逾期，存在回收风险，计提应收账款坏账准备人民币12.69亿元。

　　事实上，在成本过高的情况下，公司从2012年起，主营业务就开始出现亏损。2012年至2017年，公司连续6年扣除非经营性损益后的净利润为负值。2016年和2017年，公司更是因为连续两年出现亏损而被ST。

　　期间，公司股价更是一落千丈，从2015年7月份的最高价14.23元/股，跌至了目前的最低价2.02元/股。如果按照3月30日2.04元/股收盘价计算，公司在两年间，市值蒸发约有2316亿元。

　　值得注意的是，在*ST油服发布年报和被实施退市风险警示公告的同一天，公司还发布了2018年一季度业绩预盈公告。

　　根据业绩预告显示，公司预计2018年1月份至3月份归属上市公司股东的净利润3000万元，同比变动102.23%。

　　公司解释称，2018年一季度，随着国际油价的企稳回升，境内外油公司上游勘探开发资本支出较去年同期有所增加，公司主要专业工作量和主营业务收入同比增长；公司继续深化内部改革，优化资源配置，推进辅助业务专业化发展，经济效益逐步好转，一季度实现主营业务毛利率为正。

　　此外，公司还表示，2018年一季度，公司非经常性损益预计增加归属于上市公司股东的净利润为人民币3.6亿元左右，主要包括职工分流安置政府财政补助资金人民币3.5亿元，债务重组利得人民币1.2亿元。

　　虽然公司对国际油价企稳回升抱有信心，并表示一季度会实现主营业务毛利率为正，但富凯君发现，公司2018年一季度预计的3000万元盈利是在获得3.5亿元政府补助和债务重组利得1.2亿元的前提下实现的。如果没有这些营业外收入，公司的业绩依然堪忧。

　　更加堪忧的是，2017年年报显示，公司11家控股子公司2017年的净利润皆告亏损。其中，亏损最为严重的是中石化石油工程技术服务有限公司，其主营业务为石油工程技术服务，2017年净利润亏损105.26亿元。

　　另外，从市场反映来看，多数投资者对公司的经营依然存疑。在公司对2018年的业绩有着乐观估计的情况下，市场并没有买账，在公司股票于3月28日因发布退市警示而停牌并于3月29日复牌后，公司股价连续下挫，近乎跌停，走出近年来的低价位，并有向1元价位进发的趋势。

　　大股东悄然减持

　　在近千亿元级别的市值蒸发下，损失最为惨重的，应该是*ST油服的股东了。

　　富凯君发现，*ST油服虽然有近17万户的股东，但实际上，有九成的股票都握在公司十大股东手中。年报显示，公司的实际控制人中国石化集团公司就是公司最大的大股东，其控股比例为65.22%。此外，公司第二大股东为香港中央结算（代理人）有限公司，持股14.76%。而第三大股东则是中国中信有限公司，持股比例为7.32%。

　　而根据同花顺统计数据显示，截至2018年1月25日，*ST油服实际控制人中国石化集团公司持股数减至48.59%。也就是说，公司实际控制人在2018年1月份悄然减持了16.63%股份。

　　按照当时的市场表现来看，公司1月份的股价大约在3元/股上下波动。而在公司实际控制人大笔减持之后，公司股价于1月31日开始出现小型瀑布跌，股价直接跌至2元价位。

　　其实，*ST油服实际控制人中国石化集团公司悄然减持的行为已经不是首次了，早在2015年大牛市的时候，*ST油服实际控制人中国石化集团公司就曾大赚一笔。同花顺统计数据显示，2015年一季度，中国石化集团公司持有公司股份比例为72.01%。而截至2015年3月3日，中国石化集团公司持有公司股份比例就降至了65.22%。

责任编辑：张恒

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