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　　4月2日早间机构策略

　　国泰君安：存量博弈，成长阶段占优

　　存量博弈，成长阶段占优，建议增配中小创。行业层面聚焦先进制造中的计算机、通信、电子、军工、新能源，以及仓位持续回落至低位的医药。成长股由于持股相对分散，市场预期前期也比较低，短期快速上涨也未给投资者足够的调仓时间，机构持仓仍比较低。无论后续经济是向下修还是稳定，成长股的业绩都不会有太大的下修风险，成长股的风险收益比相对较高。此外，宏观层面与政策导向愈发侧重高质量发展，科技类、先进制造类执政策红利受益风格均衡化过程，偏低的仓位与偏小市值带来股价高弹性。但需要注意的是，当前寻找EPS的高增长仍是核心，而大幅提升估值的条件尚不具备，阶段性的估值偏高将成为核心风险。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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