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　　“高送转”惹祸？易事特信披涉嫌违规被立案调查

　　李哲、吴可仲

　　8月4日，易事特集团股份有限公司（以下简称“易事特”，300376.SZ）发布公告称，因公司信息披露涉嫌违反证券相关法律法规、董事长何思模先生涉嫌违反证券相关法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司及董事长何思模先生进行立案调查。

　　《中国经营报》记者了解到，自2014年上市以来，易事特几乎年年都有“高送转”，此次立案调查或是与“高送转”相关。据记者统计，易事特分别在2014年中期、2014年末期、2015年末期、2016年末期，有不同程度的“高送转”情况。特别在2016年11月，更是实施了“10送30”的超高比例转增方案。

　　频繁“高送转”

　　“没有具体说哪一条违规，不知道，没有跟我们说这个。”当记者问起因何事被立案调查时，易事特证券商务代表王丽娟向《中国经营报》记者如是表示。

　　记者了解到，易事特于2014年1月27日上市，在登陆深交所之前已成立十余年。该公司主要从事UPS电源（不间断电源）业务，此后逐步延伸至光伏发电及充电桩等新能源领域。

　　值得注意的是，自2014年上市以来，短短的3年多时间内，易事特的总股本就由上市之初的8945 万股增加到2017年7月的232900.196万股。股本增长26倍之多。

　　记者了解到，在这3年多的时间里，除2016年9月的一次非定向发行以外，易事特的股本增加，几乎全是依靠转、增股来实现的。经记者统计，易事特在2014年9月、2015年6月、2016年11月、2017年3月分别完成了“高送转”。特别是在2016年11月，易事特更是实施了“10送30”的超高比例转增方案。

　　此次被立案调查，是否与易事特频繁“高送转”相关？对此，王丽娟对记者表示：“证监会现在也没有明确跟我们说到底是哪些地方不符合要求和规定。”

　　事实上，今年3月，证监会曾重申将严格监管“高送转”。当月24日，证监会新闻发言人邓舸指出，前期，沪深证券交易所已发布“高送转”信息披露指引，实施“刨根问底”问询，开展对“高送转”内幕交易核查联动，集中查办了一批借“高送转”之名从事内幕交易或信息披露违规案件。

　　在证监会加强对“高送转”的监管之时，易事特近几年却依然频繁地上演“高送转”大戏，被证监会盯上似乎也就不足为奇。记者了解到，一般经过“高送转”后，会推升公司的股价，一些大股东就可以通过减持来进行套现。

　　经济学家宋清辉表示，高送转的本质就是投机，从严监管“高送转”就是在抑制投机行为。“高送转”一般是公司为了表明盈利能力强或者成长空间可期，因而在布局高送转概念股的过程中，特别要注意公司的业绩表现。

　　对于易事特频繁的进行“高送转”的原因，该公司一名内部人士表示，“我们这个行业很多的项目都是跟一些政府或者一些大型的国企在做。他们会有招投标。有很多招投标硬性的指标就是注册资本要达到企业的要求。按照我们以前的股本，连一些大型项目招投标的资格都没有。我们怎么和对手去竞争呢？所以我们这个行业的特性也决定了我们的股本必须要扩大。”该人士表示，“扩大股本无非是那几个途径，相对定增和员工股权激励，高送转这种方式更适合我们。我们在上市之后的资本供给非常大。我们选择转增股本，这样也是符合规定的。我们自身财务方面确实有足够的资本供给去转增。”

　　至于激进的采用“10送30”的方式来增加股本，也是出于这样的考虑。上述人士表示：“当时我们的资本供给确实比较高，又刚好做完了定增。我们当时的股本是5个多亿。正好有一个项目要求的注册资本是20亿元。所以我们当时就核算了一下。10送30刚好能够达到23亿元。刚好满足条件。所以去年董事长在做2017年业务发展部署的时候就把这个事情考虑进来，就要求我们早一点做，股本扩大了以后就可以参与今年一些大型项目的招标，这样不影响对业务的拓展。”

　　不过，对于证监会对“高送转”监管趋严，上述人士似乎也显得颇为无奈。“前几年证监会还不是出规定要严查这些‘铁公鸡’公司？我们从来不做‘铁公鸡’。大手笔的把公司的利润分给大家。结果风向一转，我们也只能服从监管了。我们听说立案调查以后，何总（何思模）就召集公司的中高层，马上对现行的法律法规进行学习。”

　　业绩不发愁？

　　易事特在公告中提到，如果公司存在重大信息披露违法行为， 公司股票将被深交所实施暂停上市。

　　“这个是规则上例行要说的风险提示。实际上这只是一个程序。只要是收到立案调查的企业，都要说这个风险提示。我觉得现在公司只是在信披和经营管理方面有一些瑕疵。但是整个公司的经营状况没有问题。” 面对可能的退市风险，王丽娟向记者表示，“立案了也没有必要搞得人心惶惶的。我们这个部门就是做信息披露的部门，对这个事情，对上市公司这一块还是有一定的了解。我们也没有把被立案了看成是一件非常可怕的事情。我们还是把这个作为提升自己的机会。包括我们董事长也是这样想。”

　　“我觉得最核心的是公司的经营状况是比较正常良好的，我们今年上半年的业绩是非常可观的。预计相较上年同期增长在60%~90%之间。”易事特一名内部人士向记者透露称，“别的公司都为业绩不达标而犯愁，我们反而怕在这个风口浪尖上，业绩不要这么好。”

　　记者了解到，易事特自2014年上市以来还尚未出现亏损。2015年以来更是保持了60%以上的利润增长水平。8月23日，易事特发布2017年中期业绩报告，2017年上半年，易事特实现净利润3.17亿元，同比增长106.32%。反观易事特的几个主要竞争对手，爱康科技2017年上半年净利润5087万元，同比增长2.43%；阳光电源2017年上半年净利润3.69亿元，同比增长63.99%。

　　对于业绩的高速增长，王丽娟给记者举了一个实例：“2016年我们做了一次非公开发行。投资了十个光伏电站。今年全部并网发电了。光是电费收益就已经非常可观了。而这样的电费毛利率是非常高的。这是因为前期的建造成本已经投入进去了，后续除了人工和一些维护的费用和折旧，就没有什么需要大量投入的费用了。光伏电站在整个中国市场上还处于比较靠前的位置。”记者了解到，2016年，易事特在新能源方面的收入占其总营收的73.92%。

　　此外，记者注意到，易事特在被证监会调查之前，正在进行一项重大资产重组事项。对此，易事特方面表示，目前来看证监会立案审查这件事对公司此前的重大资产重组事项是没有影响的。

　　记者了解到，易事特此次重大资产重组的标的企业是一家从事光伏行业的公司。不过，易事特方面没有向记者透露更多的细节，“目前还处于尽职调查的过程中，一些细节方面的内容我们这边了解的也不是特别详细。”王丽娟如是表示。

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