事件:今日股票市场反弹幅度较大,其中上证指数反弹1.05%,创业板指数反弹3.6%。行业层面,计算机、通信设备、互联网、半导体、环保、医疗保健等涨幅较大:    中美贸易摩擦缓和,风险偏好修复。中国国务院总理李克强称中国对外开放的大门将越开越大,不会强制要求外国企业转让技术,中国将加强保护知识产权,并强调打贸易战没有赢家,中美应坚持谈判化解分歧,美国总统和美国财长也强调正在与中国进行富有成效的谈判,借鉴2003-2005年的贸易摩擦,最终双方妥协,中国进一步加快落实WTO的承诺、加强知识产权保护、加大对美采购等方式,有助于缓和贸易摩擦。全球主要风险资产均出现一定程度的修复,美股、日经等出现了较大幅度反弹。    股票市场:只需确认经济不是快速回落,便可重新关注机会。目前投资者对于经济的分歧较大,特别是今年春季开工晚于往年造成基建投资和房地产投资扰动,整体来看经济仍处于底部夯实阶段,只要不存在失速风险,股票市场就存在机会。由于外围经济政府恢复较好,贸易摩擦造成的扰动属于阶段性质,尚难改变出口趋势延续向好的判断。    行业配置:均衡配置,精选好公司。成长行业的回升主要是由于催化剂增多,包括新一轮集成电路基金、独角兽企业上市、注册制推迟、支持新经济政策等多方面原因,成长龙头公司由于业绩确定性较高,具备配置价值。近期调整较多的金融地产,同样存在配置价值,一方面估值已有足够的安全边际,另一方面核心公司业绩确定性仍较高。综合来看,银行地产、电子、计算机、军工、化工等具备配置价值。    风险提示:贸易战升级,外围市场大幅下跌。

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