川财周观点    本周银行年报陆续发布,市场重新关注绩优个股营业收入和盈利增长水平,市场情绪逐步回归理性。考虑到中美贸易摩擦仍有协商的空间,进出口贸易占我国经济增长的比重较低,及我国已经决定开放部分服务业准入,市场认为这一贸易摩擦对中国经济影响可控。受此影响,市场风险偏好重新升高,银行板块跌幅居前。长期来看,随着金融业监管改革措施的逐步落地,银行隐藏风险的逐步消化,经济保增长的压力提升,我们预计下半年货币政策边际放松的可能性加大,叠加上持续扩张的财政政策和产业升级带来的银行放贷动力,长期有利于改善银行业的资产质量,提高银行业的营业利润。推荐关注资产质量好、不良资产暴露比较完整的银行个股。相关个股:农业银行、招商银行。    市场表现    本周上证综指上涨0.51%,申万银行指数下跌1.91%,银行指数相对于上证综指的周超额收益为-2.42%,银行指数相对于上证综指的月超额收益为-3.59%,在28个行业子板块中排名最末。板块内涨幅前三的股票是张家港行、江阴银行、吴江银行,涨幅分别为8.65%、4.81%、4.65%,本周板块内跌幅前三的股票是中国银行、招商银行、中信银行,跌幅分别为4.61%、4.03%、4.02%。    关键数据 2月末银行业金融机构资产总额248.34万亿元人民币,同比增8.0%;2月末银行业金融机构负债总额228.65万亿元人民币,同比增7.7%。(银监会网站)    行业要闻    央行3月26日召开会议,正式宣布由易纲担任央行行长、党委副书记,郭树清担任央行党委书记、副行长。(证券日报)    公司要闻    工商银行(601398):2017年实现净利润2,875亿元,比上年增长3.0%。资产质量改善,不良贷款率较上年末下降0.07个百分点至1.55%。    建设银行(601939):2017年实现净利润2,436.15亿元,较上年增长4.83%。资产质量改善,不良贷款率1.49%,较上年下降0.03个百分点。    风险提示:公司业务发展不及预期;政策不及预期。

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