事项:    8年3月31日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:2018年3月份制造业PMI为51.5%,较上月上升1.2个百分点。    平安观点:    3月份制造业PMI指数和供需两端、进出口、采购量分项指标的回升主要受上月低基期因素的推动,但考虑到上述指标基本仅回升至前期中枢水平、生产指标还低于前期中枢,客观来说本次PMI的回升势头难言强劲,而生产端更是明显相对偏弱。价格方面,3月份PMI原材料购进价格指数保持53.4%,PMI出厂价格指数继续小幅回落,再考虑到3月份重要工业品市场价格走势的明显弱势,预计3月PPI环比继续下滑,同比继续回落。3月PMI走势受到了基期的较强干扰,前瞻性相对较弱,结合3月份工业生产的高频指标补充来看:3月份6大发电集团日均耗煤同比增速大幅下滑至-2.6%,3月上旬日均粗钢产量低于2月均值,且在采暖期过后钢铁高炉开工率仍未明显上升。总体而言,虽然PMI走势反弹,但我们认为3月工业生产仍然相对偏弱,同时考虑到2月份工业增加值同比增速在低气温的短期扰动下大幅上升,3月工业增加值增速的回落应是大概率事件。短期来看,预计4月PMI保持在51.5%。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。