本周行业观点:战略新兴产业政策支持不断,对行业形成长期利好    上周,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》,《通知》对红筹企业回归境内资本市场提出了框架性的安排,包括筛选试点企业的初步标准、CDR 制度的基础安排等问题。我们认为,《通知》一方面明确了试点企业的行业范围,即互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,其中大部分分属于A 股计算机板块;另一方面,《通知》对试点企业的营收、估值水平、行业竞争优势提出了具体要求,如已在境外上市的红筹企业市值不低于2000 亿元,未在境外上市的企业营收不低于30 亿元或者估值不低于200 亿元或者营收快速增长,同时要求公司在行业竞争中处于相对优势地位。我们认为,由于对试点企业的标准较高,高于对于独角兽企业的普遍标准,使得符合条件的企业较少,加之此前市场已有预期,因此红筹回归对市场整体的流动性冲击有限。另外,回归红筹企业或将享受市场高估值,带动相关领域的关注度,从而带动领域内其他优质企业的估值提升。此外,从两会期间关于独角兽上市的讨论到目前正式试点通知的出台仅不到1 个月时间,反映了国家对于战略新兴产业的充分重视和支持。另据《经济参考报》报道,为了加快培育形成经济新动能,年内或将设立规模达到万亿级的国家战略性新兴产业发展基金,将成为推动产业优化升级,调整经济结构的有力工具。此前包括武汉、重庆等地的地方政府也已经尝试设立战略性新兴产业引导基金,以撬动社会资金的入场。后续对于战略新兴产业的支持政策或将陆续出台,从而对战略新兴产业发展形成长期利好。    对于计算机行业,我们建议从三方面布局。其一,近期持续的对新兴产业的政策催化或将对行业形成长期利好,人工智能、云计算、大数据等领域内的优质标的值得关注。其二,三四月份是公司年报披露期,部分业绩高增长或业绩出现改善迹象的标的同样值得关注。其三,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全、安防板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。    风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。

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