2018年3月份增发预案数量和募资金额均出现回升,当月预案数量32例、环比增加8例,预计募集资金金额达1655亿元、环比增加1111亿元,主要是由于农业银行千亿定增预案发布。3月17家公司拿到定增批文,与上月持平。3月份28例定增新股上市,与上月持平;实际募集资金总额达633亿元,相比上月减少617亿元。 ①折价率=1-(发行价/发行当日收盘价),反应定增发行当天发行价相对于现价的折价水平。2017年重组新政发布后,一年期竞价发行的折价率大幅缩小。2018年3月平均折价率为-1.73%,处于历史最低水平。②定增收益率=最新收盘价/发行价格-1,反应定增新股上市至今的收益率。2017年以来上市的收益率大多为正,8月最高超50%,3月上市的定增新股整体平均收益率为0.9%。    现行增发政策下,我们总结了三种博弈思路,供大家参考: ①发行期首日博弈:上市公司更倾向于在股价的上升通道中启动发行,以使得发行价较发行期首日收盘价更低。此思路下我们建议关注名家汇、永艺股份、欣旺达、赢合科技等。 ②确定发行价/底价的博弈:取得核准批文后,若最新收盘价低于发行价/底价,上市公司为保增发,对股价的诉求会比较强。此思路下我们建议关注太极股份、金冠电气、海达股份、和而泰。 ③定增完成后的博弈:上市公司已完成发行,若现价相对于发行价折价严重,则解禁压力会比较大。此思路下我们建议关注瑞茂通、江苏国泰等。    本月并购重组重点关注标的:捷成股份 捷成股份3月14号发布定增预案,拟募集资金不超过29.95亿元,用于影视剧制作、版权运营、智慧教育平台等项目。    公司主要从事音视频技术、影视内容制作发行、新媒体版权运营等业务,业绩增长稳健,2014-2017年营业收入复合增速51.79%,归母净利润复合增速68.16%,2018Q1业绩预计增长60%-80%。    影视剧版权行业格局稳定,壁垒较高,竞争对手短期内难以复制,公司的全资子公司华视网聚是行业绝对龙头,聚焦尾部和腰部影视版权,并逐渐向头部版权渗透。2018年版权采购的投入预算计划增长50%。 三家子公司中视精彩、瑞吉祥、星纪元主要从事影视内容制作与发行。公司曾参与《战狼2》和《红海行动》的投资。    注:以上思路选股不作为正式推荐。

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