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　　东吴证券 邓文渊

　　上周五沪指以1.83%年度最大阳线放量突破一年多震荡箱体，权重板块集体发力大涨使沪指突破3300点盘局，银行、保险、券商、有色、煤炭、钢铁等权重股对指数冲关起了决定性作用，新股强势则有效提升人气。短线指数在“做多情绪+风险偏好度改善”下或有惯性上冲，但加速上行条件仍不具备，如无法有效补量，则3300点一线有回踩+反复拉锯确认过程。操作上合理控仓位不盲目追涨杀跌，避免因操作失误对博弈心态的影响，不跟错市场热点轮动节奏，波段操作结合适度持股周期，或赢得更好的投资收益。

　　次新股中科信息走出罕见的9天8板超牛走势，但最终被特停显示“强监管+防风险”仍是目前阶段主要的政策导向；炒新、炒差、炒小等投机性炒作被抑制是长期性的，无成长性公司长远看仍难逃边缘化趋势。虽然市场系统性机会难有，但上证50已成为标杆性领涨板块并进入局部性牛市，大蓝筹作为市场中坚力量仍是大资金博弈主战场，在慢牛推升的牵拉作用下，主板指数维持“进二退一”震荡盘升，个股结构性做多活跃仍是市场主要演绎场景。综合看，尽管短期指数突破箱顶加速上行后，短期在技术指标超买情况下难免有整固蓄势，但“板块轮动+个股可操作性”仍将维持在一定水准，有助于提振市场信心，因此不宜过分恐高。

　　“强监管+IPO常态化”重塑市场博弈体系，稳中求进仍是主旋律，指数持续大涨大跌均不适合。存量博弈下市场大强小弱、个股分化、主板与中小创跷跷板+错位轮动格局凸显。市场体量大增后指数参考意义有限，多数边缘化个股难以享受指数上行红利，市场赚钱效应与指数大涨匹配度并不高，结构性机会需及时参与热点方能盈利。策略上重视具估值优势大蓝筹走势，锁定活跃度高的业绩改善性+流动性佳兼具的标的股，低位补涨+主题类投资龙头股或提供短期主要交易性机会，环保、混改等国家政策扶持催化领域可做战略关注，不过分参与基本面+流动性不佳“肉少刺多”式个股的无序反弹。

　　本周趋势 震荡

　　中线趋势 看多

　　本周区间 3290-3340点

　　本周热点 环保 混改

　　本周焦点 大金融

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