行情回顾:03.16-03.31期间,医药生物板块涨幅为5.33%,在所有板块中排名第二位,跑赢沪深300指数9.96个百分点;自年初至今,医药生物板块涨幅为5.90%,跑赢沪深300指数8.90个百分点。从子板块看,03.16-03.31期间,医药生物各板块均表现抢眼,所有子板块的涨幅均超过了3%。从年初来看,医药生物各板块分化态势明显,其中,医疗服务子板块涨幅居首位,为15.81%,远超其他板块;医药商业、生物制品两个板块跑赢整体,涨幅分别为7.85%、6.86%;化学制药、中药和医疗器械涨幅分别为5.62%、3.62%、2.38%,略逊于板块。    行业要闻:3月20日,卫计委发布了关于巩固破除以药补医成果持续深化公立医院综合改革的通知;3月21日,总局办公厅关于做好医疗机构应用传统工艺配制中药制剂备案有关事宜的通知;3月22日,总局发布了《2017年度药品审评报告》;3月26日,陕西省视同通过一致性评价药品,即将招标采购;3月27日,CDE发布了公开征求《调整化学仿制药长期稳定性研究申报资料要求》意见的通知;3月28日,山东省医保目录增补;3月28日,深圳将36种预防接种生物制品纳入医保个人账户支付。    投资建议:2018年一季度医药生物板块涨幅位居申万行业分类第三位,板块超额收益明显,良好的市场表现一方面有赖于行业基本面向好的支撑,另一方面也受到市场风格切换、前期机构低配等多因素的影响。长期来看,创新引领医药行业发展将是大势所趋,重视研发投入,具有产品优势、技术优势的企业将在行业分化的过程中逐渐胜出;但也必须意识到,创新研发非一朝一夕之事,需要长期的投入和积淀,过程中会面临诸多的挑战和不确定性。短期市场炒作热情高,部分个股估值已经偏贵,需注意防患风险。选股方面,我们坚持寻找业绩确定性高,估值相对合理的优质个股。建议重点关注个股:乐普医疗、通化东宝、智飞生物、华海药业、恩华药业、京新药业、翰宇药业等。    风险提示:政策风险、业绩风险。

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