一周主要回顾与展望:1)2018年3月PMI 指数为51.5%,环比上升1.2个百分点。2)本周Gearbest 流量UV 降11.9%、PV 降1.2%,Zaful 流量UV 降1.2%、PV 降2.1%,Rosegal 流量UV 降42.7%、PV 降22.7%。    上周重点回顾:1)化妆品行业专家解读电话会议:国货化妆品市场广阔,各细分市场均有超千亿空间;CS 之后,电商渠道目前正高速发展,看好面膜、彩妆等品类;对本土品牌来说,渠道管理和品牌把控是核心;2)比音勒芬:高内生增长稀缺标的,打造度假旅游服饰第一品牌。    公司动态:1、跨境通:1)预计18Q1归母净利润2.4-2.9亿元(同增50%-80%);2)发表中美贸易战影响说明:短期影响甚微,中长期对公司业务有促进作用。2、如意集团:    17年营收11.9亿元(+11.4%),净利润7093万元(+48.3%)。3、安奈儿:1)17年营收10.3亿元(+12.1%),净利润6887万元(-13%);2)拟10转3派2。4、搜于特:1)17年营收183.3亿元(+190%),净利6.1亿元(+69.4%),主因系供应链管理业务增长迅速;2)拟10派2。 5、申洲国际:17年销售额180.9亿元(+19.8%),净利润37.6亿元(+27.6%),主因系海外产能扩充,国内设备更新及生产效率提升。6、南极电商:预计18Q1归母净利8750万元–9000万元(同增238.9% -248.6%),主因系主营业务网络效应、品牌效应增强。7、美邦服饰:预计18Q1归母净利润4500万元–5500万元(同增55.5%-90.1%),主因系品牌升级及渠道转型初见成效。8、安正时尚:17年实现营收14.2亿元(+17.8%),归母净利润2.7亿元(+15.7%)。9、美盛文化:预计18Q1归母净利润4674-5609万元(同增50%-80%),主因系经营业绩稳步提升。    10、摩登大道:预计18Q1归母净利润3300-3800万元(同减60.9%-66.1%),主因系投资收益减少。    11、朗姿股份:2017年营收23.5亿元(+ 72.1%),归母净利润1.9亿元(+ 14.4%),主因系女装收入增加、婴童、医美并表以及新增资管业务收入。    12、延江股份:1)17年营收7.4亿元(+23.2%),归母净利润9013万元(+0.8%);    2)预计18Q1归母净利润555-1220万元(同减45%-75%),主因系国内客户产品结构调整影响,销售下降。    13、青岛金王:预计18Q1归母净利润4740万元–5239万元(同增90%-110%)。    上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数上升2.72%,弱于申万A 指数0.16个百分点。其中,纺织制造指数上升2.62%,弱于申万A 指数0.26个百分点;服装家纺指数上升4.29%,强于申万A 指数1.41个百分点。    行业观点与投资建议:大众消费持续向好,个人所得税减免将持续为消费提供动力,同时增值税改革直接扩大加盟商利益,品牌商间接受益。我们再次强调大众消费复苏逻辑将持续,建议关注各细分领域龙头。1)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺;2)优质高端品牌:比音勒芬;4)高成长电商:跨境通、南极电商。

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