造纸板块:包装纸方面,纸价在经历持续上涨之后,有一定回调的可能性。进口废纸新规执行力度严格,有利于板块整体景气度回升。目前环保部已公布9批废纸进口许可名单,山鹰、玖龙、理文三家龙头企业占比达66%,进口配额向龙头企业倾斜,预计行业集中度将继续提升。文化纸方面,受Suzano(金鱼)收购Fibria(鹦鹉)、Fibria Tres Lagoas浆厂两条浆线3-4月份检修计划、APP在印尼和中国的四家阔叶浆厂检修计划等消息影响,阔叶浆价格略有上涨,纸价有望上行。长期来看,木浆价格有望维持高位,由于文化纸集中度较高,供需格局较好,纸价下行空间较小。包装印刷板块:受原材料价格上涨影响,行业整体利润被压缩,基本面改善仍然需要一定时日。龙头企业由于具备较强的议价能力,盈利能力仍然具有稳定性。家居板块:在消费升级的背景下,定制家居龙头行业渗透率有望继续提升,同时通过品牌溢价提升客单价,具有较强的穿越地产周期的能力,市场份额有望继续扩大。

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