金证券记者 胡春春 实习生 周岚婷

　　近日，证监会起草了《证券公司股权管理规定》征求意见稿（下称“《规定》”），目前离意见反馈截止时间（4月29日）仅余20天。新规对券商大股东的资格提出了“史上最严”要求，民企寻求金控集团之路可能被掐断。

　　最严：净资产不低于1000亿元

　　按照证监会的说法，《规定》全面系统整合了证券公司股权管理相关要求，结合监管实践中发现的问题，提出了“分类管理、资质优良、权责明确、结构清晰、变更有序、公开透明”的原则，主要明确了证券公司股权管理的基本制度安排。包括进一步分类管理，引导引进优质股东；强化穿透核查，厘清股东背景及资金来源；对证券公司股权实现全方位、全过程监管。

　　在针对券商股东要求上，提及将其分为四类，即持有5%以下股权的股东、持有5%以上股权的股东、主要股东和控股股东。对这四类股东，将从净资产、持续盈利能力、营业收入等方面，明确不同类型股东差异化的监管要求，确保股东资质优良，尤其主要股东、控股股东应当为行业龙头。

　　此外，在控股股东要求上，更提及“证券公司的控股股东净资产不低于1000亿元、最近5年连续盈利、最近3年主营业务收入累计不低于人民币1000亿元”。

　　“这个要求是什么概念呢？A股2016年净资产不低于1000亿元的不到40家，且大部分都是国企和央企。加上5年连续盈利，主营业务收入不低于1000亿元，全部满足这些条件的可以说是少之又少。”如是金融研究院院长、首席经济学家管清友说。

　　“这相当于一下子提高了拿券商牌照的门槛，未来券商牌照不会再像以前那么容易被卖来卖去，只会在几个行业龙头间流转。”华泰证券一位研究员对《金证券》记者表示。

　　暂停：民企放弃收购不是个案

　　需要谈及的一个案例是，在《规定》发布前不久，《金证券》记者曾获知国内一家大型民营公司正在市场上寻求入主证券公司。当时消息显示，该公司已经在和中部一家地区券商进行接洽。

　　昨日，记者再次向该公司询问情况时，对方回应：目前时机不太合适，还需要继续等待。

　　这家民营公司试图拿下证券牌照的想法，在市场上并非个案。

　　此前，阿里系动作频频，想要通过蚂蚁金服拿下券商牌照。先是传出要收购长江证券的消息，随后否认；接着又传出将申请成立云峰证券，结果杳无音讯；最后一次则是和复星系德邦证券的过招，公开消息称，马云和郭广昌原本已经商定，通过置换股份的方式，让蚂蚁金服进入德邦证券，但最后也是没了下文。记者从业内知情人士处获悉，根本原因在于蚂蚁金服想要控股权，但复星系方面只愿意出让小部分股权。

　　同样的还有万向集团，虽然是做实业起家，但近年来不断在金融板块上扩充。公开信息显示，目前其在金融牌照方面，除了券商牌照，其他都已拿到。“万向也在找机会想买个证券公司。”浙商证券投行部一位和万向集团长期接触的人士直言。

　　不过，民营公司想要拿下券商牌照的想法可能就此而止。

　　“新规要求太严了，就算你满足了净资产等财务数据，公司的背景、资金来源能否经得起核查和推敲都是问题。这个政策基本掐断了民企寻求金控集团发展的想法。” 华泰证券上述研究员对《金证券》记者说。

责任编辑：张恒星 SF142

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