参照海外以及ROE/PB估值体系来看,中国传媒行业整体估值较为合理;从行业静态角度来看,平面媒体以及影视动漫在行业格局、业绩以及ROE上都较为优秀;从政策以及产业角度来看,随着国家鼓励独角兽公司登陆二级市场,而中国绝大部分独角兽公司均为“互联网+”类,如短视频、直播、在线视频、线上售票平台等,A股存量互联网公司将受到独角兽冲击,平面媒体以及影视行业市场格局稳定、经营良好、受冲击较小,我们建议投资者从中筛选优质标的进行布局,建议布局已经具备优秀商业模式以及竞争优势的细分行业龙头。相关标的:华策影视、慈文传媒、光线传媒、快乐购、新经典以及中南传媒。    市场表现 沪深300指数下跌0.16%,传媒指数上涨4.93%;从板块内部来看,互联网板块上涨7.34%,整合营销板块涨幅最小,为0.70%%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为立思辰(+22.93%)、麦达数字(+20.30%)以及龙韵股份(+19.53%),跌幅前三上市公司分别为乐视网(-6.30%)、分众传媒(-4.87%)以及天舟文化(-4.85%)。    行业动态    国务院办公厅:创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见发布(腾讯科技); 受《堡垒之夜》等作拉动,2月份主机数字收入增长3倍,中国手游包揽收入榜Top3(游戏葡萄); 爱奇艺成功登陆纳斯达克连线龚宇:不追求短期回报和利润(DoNews); 微软迎来43年重大变革肢解Windows 专注AI和云服务(DoNews)。    公司动态    【完美世界】公司公告2017年实现营收79.30亿元人民币,较上年增幅28.76%;净利润15.05亿元,同比增长29.01%。其中,游戏业务实现收入56.5亿元,较上年同比增长20.13%。影视业务实现收入22.79亿元,较上年同比增长56.64%。    风险提示:并购标的业绩不达预期风险;内生不达预期风险;政策风险。

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