1、事件:2018年4月4日,美国政府发布了加征关税的商品清单,将对中输美的1333项500亿美元的商品加征25%的关税。中国则决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。5日,美国总统特朗普要求美国贸易代表办公室依据“301调查”,额外对1000亿美元中国进口商品加征关税。    2、中美贸易摩擦升级,中国ICT产业成关注重点凸显全球竞争力。长期来看中美合作共赢的模式不易改变,中国出口美国产品占比稳定,短期内美国无法找到合适替代,中国的产业链、成本等诸多优势依然不可替代。同时,从统计数据来看,中国通信设备从美国进口金额日益降低和占比日益降低,全球进口金额保持稳定,凸显国产替代加速,中国相关产业全球竞争力持续增强。    3、科技强国复兴路,通信产业构筑发展基础。信息技术革命至今所产生的结果已经构筑了全球经济增长主要动力,无论是数字经济战略还是《中国制造2025》战略都将继续依靠领先的信息技术作为发展基础。此次贸易战,一方面表明了美国在信息技术相关领域依旧占据全球的制高点,另一方面也侧面反映了中国在信息技术方面取得的巨大进步,无论是通信设备、消费者终端、移动互联网技术等都已经成为全球主要的生产地以及消费市场。贸易战短期虽然给相关产业的进一步发展带来了不确定性,但长期来看,信息技术将依旧是全球产业竞争重点,也将成为中国的战略投入发展重点。    4、贸易战倒逼国产升级替代,通信产业机遇与挑战并存。随着中美竞争的加剧,国家势必会持续投入信息产业,其中中国进口依赖较大的领域例如半导体芯片、AD/DA芯片、高端射频芯片等方面将有望借助5G发展实现技术的逐步追赶。另外,此次贸易战在倒闭国产替代升级的同时,将为已有的具备国产替代升级实力的公司带来更多支持,相关企业例如紫光股份、星网锐捷等公司以及相关行业例如北斗导航相关产业将迎来发展机遇。    5、投资建议:优先推荐北美市场对公司影响不大甚至没有影响的公司,包括金卡智能、航天信息、拓邦股份、星网锐捷等。中美贸易战将倒逼中国自主可控以及国产替代进程,相关领域的投入以及政策支持有望持续加大,已经具备可替代技术优势企业将重点受益,推荐关注中国软件、紫光股份等。另外,北斗导航作为中国自主可控国之重器在全球覆盖加速推进中有望重点受益国产替代升级机遇,推荐:海格通信,建议关注北斗星通等。    6、风险提示:中美贸易战持续升级,国产自主可控进程不达预期等。

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