工商业增量与低气温助1-2月天然气消费量同比增长16.5%    2018年1-2月,我国天然气表观消费量459.6亿立方米,同比增长16.5%,天然气消费继续维持高速增长。消费量增长主要由于:1)2017年以来经济持续向好带动工商业消费。2)燃气电厂装机持续增加,每年平均新投运1000万千瓦装机。3)2018年1-2月平均气温同比偏低超过1度。4)煤改气工程带动的居民新增消费量。预计18年天然气消费量将达到2700亿立方米左右,同比增长约为12.5%。    1-2月天然气进口同比增长37%,LNG进口大增58.2%    天然气自产量262亿立方米,同比增长4.9%。天然气进口约203亿方,同比增长36.87%。其中,液化天然气(LNG)约为126.6亿方,同比增长58.2%,占总进口量的62.4%;管道天然气(PNG)约为76.4亿方,同比增长12.03%,占总进口量的37.6%。价格方面,2月当月PNG平均进口价格310.64美元/吨,环比1月上涨5.41美元/吨,涨幅1.77%;2月当月LNG平均进口价格451.84美元/吨,环比1月上涨15.37美元/吨,涨幅3.5%。1-2月累计,我国天然气对进口的依存度达到43.3%。    上海石油天然气交易中心3月天然气成交额约6.5亿元    2018年3月,交易中心共成交液化天然气1.34万吨,成交金额达到0.58亿元;管道天然气3.04亿方,成交额5.91亿元。价格方面,2018年3月,上海石油天然气交易中心LNG平均单价为4303元/吨,环比下降约680元/吨,降幅达到13.6%;PNG平均交易单价为1.94元/立方米,环比下降约0.38元/立方米,降幅达到16.5%。    增值税税率再度下调,继续大力降低实体经济成本    根据财政部、国家税务总局4月4日发布的财税[2018]32号、33号文件,天然气行业增值税税率自5月1日起由现行的11%下调至10%。此次降税将进一步降低下游企业用气成本,按照目前全国天然气非居民门站价格大多在1.5元-2元/立方米估算,此次下调1%的增值税可以使工商业气价降低1.5分-2分/立方米。2017年我国非居民天然气消费占比约80%,消费量在1900亿方左右,此次调降增值税将为下游企业减负超过30亿元。终端燃气价格再次下调将使天然气更具经济性,在为企业减负的同时有望带动新增用气量的增长。    今年行业政策的大方向是防风险、降成本、促改革,长输管道管输费与城市燃气配气费的成本监审将持续落地,管网独立以及天然气市场化改革也将加速推进。我们看好天然气行业在我国的长期发展,推荐关注【深圳燃气】【百川能源】。    风险提示:行业政策风险;天然气消费量不及预期

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