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　　来源：证券时报

　　4月11日，原计划收购新能源汽车的康盛股份（002418）公告称，由于重组时间过长，国家政策发生变化，公司决定终止重大资产重组，并将于明日复牌。有关人士对记者称，虽然康盛股份此次收购新能源汽车的计划被迫终止，但不代表公司布局新能源汽车产业计划就此止步。

　　根据此前重组预案，康盛股份拟募集资金收购烟台舒驰和中植一客两家公司，从而切入新能源汽车终端产品消费市场。上述分析人士认为，康盛股份原本计划通过收购整合进入整车制造的配套体系，以整车带动效应进一步扩大现有的新能源汽车核心零部件业务规模，这是康盛股份实现产业升级战略的最优路径。但是，此次终止收购，只是公司新能源汽车全产业链战略推进中，面对市场和政策变化进行的姿态调整。康盛股份大股东、二股东斥巨资全力打造新能源汽车全产业链的计划，不可能就此戛然而止。

　　资料显示，康盛股份自2014年定增引入中植资本作为战略投资者后，便开始通过外延扩张实现新能源汽车“零部件制造-整车制造-后市场服务”的全产业链布局。一方面通过收购荆州新动力、成都联腾、合肥卡诺等优质资产，增加新能源汽车电机、电控系统、空调等新能源汽车核心零部件业务；另一方面通过收购主营电机控制器、整车控制器生产和和销售的云迪电气51%的股权，投资参股国内氢燃料电池行业龙头企业亿华通、石墨烯新能源材料领域的天津普兰、电池管理系统（BMS）研发生产企业东莞钜威等，迅速完善新能源汽车产业链的布局。

　　目前，康盛股份涉足新能源汽车业务涵盖了电池、电机、电控、空调、整车控制器等各细分领域，形成了较为完善的产业链条，而新能源汽车业务的加入，也为公司带来了业绩提升。据公司年报及季报显示，2016年公司净利润大增111.16%，实现净利润1.19亿元；2017年前三季度实现净利润1.17亿元，大幅上涨205.36%。

　　分析人士指出，整车制造是新能源汽车全产业战略最关键的一环，一旦进入上市公司体系，其行业特性将需要大量资金进行技术改造以及生产运营，而康盛股份三大主营业务里，除了制冷管与新能源汽车业务，还存在一项需要占用大量长期资金的融资租赁业务。面对并购重组配套融资收紧，以及日前银保监会下发《融资担保公司监督管理条例》的政策环境变化的双重影响下，之前的收购方案已无法实现康盛股份进入新能源整车制造领域后，顺畅打通全产业链闭环的目标。若强行推进此次收购，会让康盛股份面临极大的资金压力。终止收购后妥善处理好原有的融资租赁业务，再择机以更好的姿态和形式再度启航，或许才是康盛股份最明智的选择。

责任编辑：陈靖

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