“中欧所”是上海证券交易所、德意志交易所集团、中国金融期货交易所三家单位共同出资成立,作为人民币国际化的重要路径之一,中欧所的当下目标被设定为“让更多的境外投资者了解、参与离岸人民币证券产品交易平台,成为中国资本市场的境外推广人”。在继沪港通、深港通之后,2015年中英两国政府宣布启动“沪伦通”可行性研究、MSCI、CDR一系列重要开放政策陆续酝酿;去年11月,财政部公告中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,上述措施实施三年后,投资比例不受限制;今年3月9日,证监会修订《外商投资证券公司管理办法》公开征求意见,拟允许外资控股合资证券公司、逐步放开合资证券公司业务范围。最近博鳌论坛,高层提出“我们将推出几项有标志意义的举措。在服务业特别是金融业方面,1)去年年底宣布的放宽银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施要确保落地,2)放宽外资金融机构设立限制,扩大外资金融机构在华业务范围,拓宽中外金融市场合作领域。”;证监会领导提出“中国金融将改变世界”。一系列举措表明,我们在严监管守住系统性风险的同时,资本市场国际化加速,大改革的步伐并未停止,为证券行业的发展打开了国际舞台。    券商处于历史PB估值大底,三月份业绩环比大幅改善    目前证券行业PB仅为1.5倍附近,位于2005以来的历史大底;市场已经反映业绩压力,行业处于被低估状态;3月份业绩环比大幅改善,27家可比券商3月份合计净利润环比+446%,营收环比+160%。大券商表现更为突出,净资产600亿以上的大券商环比增速均在100%以上。资本市场国际化超预计有望催化券商板块行情,建议重点关注低估值的大券商:中信证券、海通证券、华泰证券。    风险提示:金融监管严格可能超预期;业绩波动风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。