企业的结构性融资难题 如果说企业是一株株需要资金浇灌养育的花苗,那么现在他们所面临的情况一定是旱涝两个极端。 2018年债券融资总量上表现很好,但结构上很偏科,低等级企业的融资难度是近五年来的最高。 之所以会这样,是因为为企业输送资金的金融机构受到了限制,投资者的口味发生了变化。    企业面对这样的情况,要适应形势的变化,自身的经营状况可能短期内无法改善,评级得不到提高,那么不妨选择:1、降低负债期限,选择发行短期限的债券,降低机构的持有时间,提高流动性;2、利用自身存量有现金流的资产,发行ABS。    资质好的企业也可采取这样的策略。我们相信从长期来看,现在的利率是相对高点,往后会一波三折的下行,短期限可以最大程度的节省融资成本。 长期来说,随着资管新规要打破刚兑、清除资金池等条例的落地,弱势企业融资会越来越难,金融机构对票息的依赖度会下滑,对流动性的诉求会不断上升,融资市场将变得更为极端,强者通吃的时代要来临。 任何企业都需要改善自己的经营,让自己在融资市场上变成主导的一方,让自己成为改变水流方向的磐石。    风险提示:监管超预期。

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