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　　雅戈尔秀财技：只是多买1000股，就增加了近百亿利润

　　来源：信披头条

　　继预告2017年利润同比降低90%之后，雅戈尔近日再次公告称，2018年第一季度利润将同比增长687.95%。短期内业绩相差如此巨大，会计调整在其中发挥着不可估量的作用。

　　雅戈尔称，业绩预增的主要原因是由于非经常性损益（可以简单理解为不经常发生的业务）的影响所致：公司自 2018 年 3 月 29 日起对中信股份的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资、并以权益法确认损益，由此公司所持中信股份对应的净资产可辨认公允价值与账面价值的差额93亿元，将计入2018年第一季度营业外收入，增加当期净利润93亿元。 

　　那么问题来了，什么是可供出售金融资产，与长期股权投资有何区别呢？

　　可供出售金融资产，信披头条（微信公众号：shzhenghui）觉得你可以简单理解为炒股票，每期期末按照股票账户里面的市值，与上期期末进行比较，两者的差额计入损益。

　　长期股权投资（权益法），你可以简单理解为炒股票投的钱多了，索性参与被投资企业管理，按照中信股份每期期末净资产的可辨认公允价值，与雅戈尔所持有的股份比例相乘，进行计量。

　　为何雅戈尔要将对中信股份的投资由可供出售金融资产变更为长期股权投资呢？看看中信股份近三年的走势，以及中信股份每股净资产，你就能够明白其中的缘由了。

　　每股可辨认净资产：

　　截至2018年3月29日，雅戈尔所持中信股份对应的可辨认净资产公允价值=221.34亿元人民币

　　雅戈尔所持中信股份的股份数=145451.4万股

　　每股可辨认净资产公允价值=15.217元

　　你能看出两者的区别了吗？被投资对象中信股份近三年的股价一直不温不火，远低于每股净资产的金额。2018年第一季度末，中信股份股价仅为10.98港元/股，与每股可辨认净资产公允价值15.217元相比，增幅约50%。如果放到A股，相当于连拉5个涨停板的节奏。所以，雅戈尔将对其的会计计量由可供出售金融资产调整为长期股权投资是一门只赚不赔的生意。

　　为何雅戈尔选择此时进行调整呢？

　　我们先看一下雅戈尔对中信股份的持股情况：

　　这部分股票，买入成本是204亿港元，折合164亿人民币，准确数量是1454513000股——14亿5451万3000股。

　　买入后归为可供出售金融资产，中信股价的波动值不计入雅戈尔利润表。到2017年底，中信股价收在11.28港币。雅戈尔会计大“洗澡”，一次性计提计提减值准备33亿。这33亿，就从2017年公司利润表里作为损失扣掉。于是，2017年度净利润同比降低约90%；

　　到3月29日，也就是2018年1季度倒数第2个交易日，雅戈尔买入中信股份1000股，致使持股比例从4.999999547%上升为5.000002985%。

　　简单的说，以前维持5%以下，放在可供出售金融资产里，原本是计划赚股价差的。可惜套牢了，索性再买1000股，改成长期股权投资——好熟悉的手法，市场小散经常这么“做长线”，好像叫做“炒股炒成股东”。

　　那么这样的会计调整是否合法合规呢？

　　作为一个上市20年的“老司机”，雅戈尔的做法当然是合法的。雅戈尔所持中信股份的股份数为145451.4万股，中信股份的总股本为290.91亿股，占比为5.000002985%，且直接参与了董事会的运作，对中信股份经营决策具有重大影响。此次会计核算方法变更符合法律法规及会计准则的规定。

　　事实上，这并非雅戈尔首次这样操作。

　　2014年1月20日，雅戈尔公告称，对宁波银行的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益。截至2013年底，雅戈尔对宁波银行的持股比例达到10.1%，为宁波银行第三大股东。

　　作为服装起家的雅戈尔，2018年第一季度，其预计服装板块完成营收13.67亿元，较上年同期增长13.02%；实现净利润2.59亿元，较上年同期增长18.4%。

　　此外，其地产板块2018年第一季度预计完成营收2.5亿元，由于本期无集中交付项目，较上年同期降低88.39%；净利润0.2亿元，较上年同期降低94.81%。从近期的公告可知，雅戈尔还在持续买楼。4月3日，其旗下全资子公司苏州琅壹达企业管理有限公司斥资10亿元竞拍买下了天津亿豪大厦。该大厦位于天津市南开区，总建筑面积约9.5万平方米，建成于2011年左右，包括商业裙房、写字楼、公寓、车库及附属用房。

责任编辑：张海营

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