央行行长易纲宣布进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表,市场情绪重归理性,股价结束连续两日上涨,短暂回调。我们认为这些举措并没有超出市场预期,措施对于银行业的影响短期以结构影响为主,不会明显加剧行业竞争。长期来看,随着金融业监管改革措施的逐步落地,银行隐藏风险的逐步消化,经济保增长的压力提升,我们预计下半年货币政策边际放松的可能性加大,叠加上持续扩张的财政政策和产业升级带来的银行放贷动力,长期有利于提高银行业的营业利润。从绝对估值来看,现在板块平均PB低于1,估值明显偏低,资产质量好、不良资产暴露比较完整的银行股具有配置价值,预期将获得超额收益。相关个股:农业银行、招商银行。

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