热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

　　4月13日，阳光城集团股份有限公司（下称“阳光城”）发布2017年度报告，凭借多项核心业绩指标的七成左右增幅，为公司一整年的经营发展交出了一份满意的答卷。

　　年报显示，截至2017年底，阳光城营业收入331.63亿元，同比增长69.22%；净利润22.28亿元，同比增长55.68%；总资产2132.50亿元，同比增幅为77.07%。同时，阳光城在土储资源、财务融资等房产公司关键指标上也呈现出显著优势，公司的结构优化、成本降低与规模壮大同步实现，走上健康的发展路径。

　　阳光城方面称，公司2017年确定的“三全”战略、“五圆”发展模型取得了实质成效，基于领先理念和运营能力保障，阳光城有望继续保持有质量、可持续的跨越式发展。

　　“公司在2018年的发展目标是‘规模突破、指标优化、强效管控、布局未来’，有信心实现销售额千亿的突破。”

　　资金加码核心业绩全线增长

　　从阳光城2017年报来看，业绩规模的显著增长是其最为突出的特征。

　　截至2017年底，阳光城营业收入达到 331.63亿元，同比增长69.22%，创历史新高；公司实现净利润22.28亿元，同比增长55.70%；毛利率继续上涨1.77%，达到25.08%。此外，公司总资产和净资产规模也有大幅提升，达到 2132.50亿元和305.70亿元，同比增幅分别为77.07%和61.54%。

　　与此同时，阳光城在2017年继续大力拓展土地市场，全年新增项目120个，新增计容面积2022万平米，权益货值增加1407亿元。截至2017年底，公司累计总土储3795万方，储备货值4911亿元。

　　业绩和土储增长的背后，离不开充沛的资金支持。而阳光城在创新融资与财务优化的表现也是可圈可点。年报显示，2017年，阳光城在手货币资金达 363.74亿元，增幅高达92.57%。

　　创新融资方面，阳光城积极尝试并购基金、资产证券化、中期票据、商业地产抵押贷款、购房尾款资产证券化等多种创新，通过发行44亿中期票据、10亿永续中票、7.5亿美元海外债（含私募债）等多种方式，带动融资质量与融资规模的提升。

　　例如，阳光城发行的西北首单CMBS（CommercialMortgageBacked-Securities，即商业房地产抵押贷款支持证券）、全国首单购房尾款ABN（Asset　Backed　Securities，即资产支持证券），均以中国金融市场领先的理念与实施，成为业界融资创新的借鉴标杆。

　　通过多种创新金融方式，阳光城资产结构持续优化，融资成本不断下降，为企业后续发展提供助力。截至2017年底，阳光城总体融资成本持续下降1.34%，达到7.08%的行业较低水平。

　　财务优化方面，阳光城树立了“现金为王”的管理思路，搭建财务共享平台，打造了“书同文、行同轨”的精准财务管理体系，现金流管理方面的成效显著。2017年，阳光城累计回款金额614.7亿元，回款完成年度计划的106.06%；公司经营性现金流回正至 88.19亿元；净负债率降14.52%，有息资产负债率也下降4.39%，达到53.22%。

　　由于资金成本指标持续下降、资金安全性显著增加，中诚信评级多次给予阳光城增持评级。此外，大公国际也在年中上调了阳光城主体长期信用等级至AA+，评级展望为维持稳定。

　　战略驱动“三全五圆”助力品牌深耕

　　谈及公司业绩大幅提升的内因，阳光城指出，亮眼业绩与公司2017年确定的“三全”战略和“五圆”发展模型密不可分。

　　据悉，“三全”投资战略是指全地域发展、全方式拿地、全业态发展。

　　其中，全地域发展指的是“根据地、环辐射、点开花”策略。具体来看，阳光城将根据地定位于一二线城市，同时立足中心城市向四周辐射发展，并从三四线城市中寻找体量适中、可快速开发、有利润的双赢项目作为机会型补充资源。

　　数据显示，阳光城在2017年新增土地储备区域13个，土储目前已布局全国30大区域，主要集中在一线、新一线和二线城市，占比达94%。

　　全方式拿地是指土地投资不局限于某一种形式，特别在产业导入方面，阳光城设置新城镇开发管理中心，进行产业整合，发展产业地产。

　　2017年，阳光城分别签约了青岛童装小镇、常州影视小镇、延安教育小镇，结合阳光控股六大产业，协同合作方优势资源，打造特色小镇项目，进一步推动产融结合。

　　全业态发展则指在业态布局方面，阳光城不拘泥于住宅开发，商业、产业、经营性物业都将成为集团新的规模和利润增长点。

　　在“三全”战略指导下，阳光城已形成大福建、京津冀、长三角、珠三角等发达区域和城市圈的深耕布局，并在西安、成都、武汉、郑州等中西部二线核心城市实现突破，同时进入核心城市周边的机会型城市，实现了全国一二三线城市的广泛覆盖和平衡布局。

　　除了“三全”战略，阳光城还提出了“五圆”发展模型。其中的三圆是指人才、土储和资金三要素，结合保障人、财、地三要素有机结合和高效发挥的运营体系（第四圆），最终形成“人等地”、“地等钱”、“钱催人”的良性循环（第五圆）格局。

　　值得一提的是，阳光城始终将“人”视为关键原动力。在人才队伍建设方面，阳光城外引精兵强将，内建人才梯队，双管齐下，打造了一支“全明星高管+行业精英骨干+阳光基因青年储备”的全周期人才团队。

　　2017年，阳光城推行“双赢机制”，有效激发了组织内部的“化学反应”。目前，前该机制已全面覆盖2017年新开发项目，股东年化资金回报率近40%。

　　布局未来迈向“千亿”发展之路

　　2018年将是阳光城实现跨越千亿的历史性发展阶段。据悉，阳光城将2018年的工作目标归纳为四个方面——“规模突破、指标优化、强效管控、布局未来”。

　　在规模上，阳光城2017年预收账款401.51亿，存货达1265亿元。2018年，公司计划新推货值超2000亿元，为新一年的规模增长提供强有力的保障。

　　在指标上，阳光城将通过“三收三支”（以收定支，先收后支，收大于支）的现金管理模式，合理控制公司负债率水平，优化财务指标，确保公司良性健康的可持续发展。

　　在管理上，目前阳光城已采取多方面措施确保供货及销售，实现压力前置，在保证里程碑节点、供货量和去化率的同时，不失管控；同时全面落实预算管理，降本增效，建立强管控的大运营管理体系。

　　在布局上，阳光城表示将继续响应国家政策，充分发挥与阳光控股旗下的环保、教育、金融等业务板块的产业协同，布局产城融合、长租公寓，使其成为公司未来发展新的增长点。

　　其中，长租公寓便是阳光城自2015年开始探究的业务。2017年，在国家“房住不炒”的号召下，阳光城加速了“全业态”产品布局，正式在上海、深圳开展长租公寓试点。

　　日前，中信证券-阳光城长租公寓系列资产支持专项计划获深圳证券交易所评审通过，将于近期在深交所挂牌转让。阳光城长租公寓专项计划采取储架分期发行机制，产品规模不超过人民币30亿元，获准在2年内分期发行。

　　阳光城表示，长租公寓专项计划储架额度的陆续发行，有助于以阳光城集团为代表的物业持有方进一步盘活存量资产、加快去杠杆，同时服务于租购并举的住房制度体系建设。未来，长租公寓主要在一线城市及核心强二线城市开展，为中高收入白领和青年精英打造通勤便利及高性价比的“住宿+社交”生活圈。

　　“我们不仅要成为优秀的开发商，更要成为优质的服务商。”公司当前任务是实现“规模上台阶、品质树标杆”的战略目标，持续奋斗，成为“有理想、有信念、有口碑、可传承、可持续发展的、受尊敬的企业”。

责任编辑：陈悠然 SF104

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。