3月金融数据点评:经济新政及结构转换下社融回落是必然,预计不改Q2小阳春逻辑
3月人民币贷款增加1.12万亿元,同比多增934亿元,环比多增约2800亿元。一季度人民币贷款增加4.86万亿元,同比多增6339亿元。一季度企业贷款同比多增4300亿元,其中短贷少增3...
3月人民币贷款增加1.12万亿元,同比多增934亿元,环比多增约2800亿元。一季度人民币贷款增加4.86万亿元,同比多增6339亿元。一季度企业贷款同比多增4300亿元,其中短贷少增3650亿元,中长期贷款少增2200亿元,票据融资少减10284亿元;居民贷款同比少增1000亿元,其中短贷多增799亿元,中长贷少增1700亿元。 总体上,一季度新增信贷总体虽多增,但回表不算通畅,企业中长贷同比未多增。随着房地产销售增速下行,预计居民贷款增长速度继续放缓。3月存款余额同比增长8.7%,尽管近几年大趋势是回落,但在表外转表内的背景下引发担忧。近期市场存在关于放开商业银行存款利率上限指引的消息,若未来执行将有助于降低银行存款压力,进一步推动表外转表内。 3月社融规模增量为1.33万亿元,比上年同期少7863亿元。非标融资继续受限,主要下降点仍在委托贷款与信托贷款。一季度社会融资规模增量累计为5.58万亿元,比上年同期少1.33万亿元,主要下降在表外:委托贷款与信托贷款下滑严重,分别同比多减9661亿元、少增6591亿元;未贴现的银行承兑汇票同比少增5581亿元。直接融资有亮点,虽然股票融资同比少1313亿元,但是债券净融资5371亿元,同比多6877亿元,做了有益补充。预计未来表内及直接融资仍是社会融资主力。 财政投放力度弱于去年同期、公开市场回收流动性、信用派生不强等因素下,M2不及预期。仍需强调,M2和经济走势的相关性变得模糊,指导意义明显下降,且增速受到季节性和短期扰动性因素影响,因此无需过多在意具体数值。未来随着基数下降,二季度有望回升。 在经济结构动能转换、脱虚向实的大背景下,社融信贷走势符合我们的判断。过去大量基建、地产投资依赖社融信贷,尤其社融增长,随着制造强国和金融去杠杆目标的提出,社融回落是必然,经济结构性转型也需要我们调整对社融指标的预示性。 我们提出的Q2小阳春,主逻辑在前期两个季度累计的生产、开工后移,近期高炉开工连续回升4周,螺纹钢库存连续下降5周,继续验证我们的判断:全年经济亮点在结构,短节奏上Q2小阳春。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧