本周水泥:本周全国水泥市场价格环比开始上扬,幅度为0.2%。上涨区域是山东和海南,幅度30元/吨;回落集中在广东和广西,小幅下跌10-15元/吨。中下旬国内需求恢复一般,整体发货量环比提升不明显,多数地区保持在6-8成。    本周玻璃:会议效果明显,现货价格大涨。白玻均价1523元,环比上周上涨18元,同比上涨114元。浮法玻璃产能利用率72.51%。在产产能93684万重箱,同比增加2700万重箱。现货市场整体走势较好,企业产销两旺、价格上涨。山东淄博会议带动下华东等地率先涨价,华北、华中陆续跟进。尤其是沙河8月以来价格上涨较多,有效提振市场信心,降低厂家库存。环保政策和产业升级等因素影响部分地区加工企业开工率,对后期连续涨价带来一定压力。    建议关注雄安新区稳健开局、加速起步。8月17日,北京代市长陈吉宁与河北省长许勤签署《北京市人民政府、河北省人民政府关于共同推进河北雄安新区规划建设战略合作协议》。我们认为本次合作有聚焦、有力度、有层次,合作主要集中在基础设施、公共服务和环境治理等基础工作,先基础后产业迁移和布局,新区建设有序推进。建材方面建议关注京雄铁路、京石城际、城际铁路联络线等轨道交通线路加快建设,释放沥青、水泥、钢材等建设材料需求,雄安新区规划上报时间临近,建设进程有望提速,建议关注京津冀沥青龙头龙洲股份、水泥龙头冀东水泥、石膏板龙头北新建材、掌握CRTS三代无砟轨道板技术银龙股份、防水涂料龙头东方雨虹。    八月金股康欣新材:拥有用“低质原料”制备高品产品能力手握低成本定价力的板材龙头,下游集装箱+民用板材市场空间广阔。公司是国内高端板材制造商主要从事集装箱底板和环保板(民用建筑及装饰)的生产销售,完成收购新华昌木业后集装箱底板市场占有率超过20%+。公司核心优势“低成本却高质量”,通过原材料优势(自有林场低成本木材的供给+自研的胶水),加之自动化水平和优异的工艺控制实现高质量产品,竞争力强。公司环保板格外适合用于民用建筑和装修领域,未来不排除更大范围迈入民用领域,具备业绩和估值双提升的潜力。预计2017年-2018年净利润分别为5亿、6.5亿,未来几年预计年均30%+增长。    北新建材深度报告:装配式建筑、“墙改”打开增长空间,石膏板龙头家装渗透力值得期待。公司是石膏板龙头企业,全球产能第一,国内市占率超50%,核心竞争力聚焦产能、成本、品牌,目前乘势墙体改革,装配式建筑与二次装修打开增长空间,雄安新区建设需求值得期待。此外,去低端产能、环保趋严利好供给环境,市占率、价格均有提升空间。未来家装领域是公司战略重点,公司深入大地产集采名录,乘势精装修趋势,共赢模式推进家装墙体、吊顶装饰市场份额,我们看好公司品牌在家装领域的渗透力。我们预计2017-2019年EPS分别为0.92、1.05、1.26元,对应PE为18X、16X、13X,维持买入评级。    投资建议:持续关注消费建材品种,兔宝宝、伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、友邦吊顶;水泥供给侧去产能受益标的海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、祁连山,西藏基建受益标的金圆股份、西藏天路;京津冀一体化、一带一路实质受益标的龙洲股份、银龙股份、冀东水泥;玻纤品种建议关注中材科技;耐材建议关注濮耐股份、北京利尔。    风险提示:水泥玻璃旺季需求不及预期;雄安新区建设进程不及预期。

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