事件:2018年3月20号,珠海港昇新能源股份有限公司发布2017年年度报告,全年实现营业收入2.075亿元,同比增长18.88%;归属于挂牌公司股东的净利润6648万元,同比增长25.95%;每股收益同比增长25.95%,为0.13元/股。    以南北发电基地为依托,开发与外延并购相结合,发展前景看好:    公司从2003年开始专注于风力发电的项目开发、建设及运营,总资产超10亿元,是中国风电行业的先行者。根据2017年年报,公司结合集中开发与分散开发原则优化风电布局,按照存量优先的原则,2017年有序推进“三北” 地区可再生能源跨省区消纳4000万千瓦。公司以南北两大发电基地为依托,通过收购、并购、扩建的商业模式向外扩张,高效运营风电场。其产品由国家电网及南方电网统购,据国家能源局统计, 2017年全国风电发电量为 3057亿千瓦时,同比增长 26.3%;    预计至2022年全球风电累计装机量将达到 792.1GW,年复合增长率达12.36%,风电需求量上升,行业发展前景看好。    弃风电量、弃风率“双降”,盈利能力逐年提升:根据2017年年报,我国风电建设成本下降20%,全国风电弃风电量419亿千瓦时,同比减少78亿千瓦时;弃风率12%,同比下降5.2%,实现 “双降” ,风电技术的替代作用日益明显。    未来风电市场景气度较高,公司竞争力领先同行业:国家能源局指出, 2017年我国再生能源发电装机为 6.5亿千瓦,其中风电装机 1.64亿千瓦,同比增长10.5%,风电行业景气度持续高涨。海上风电和低风速风电市场是我国风电发展的重要区域,预计到2020年,全国风电装机达到 2.1亿千瓦以上,其中海上风电 500万千瓦左右。公司成熟运营陆上、岛屿等多类型风电场,在进军行业新领域上具有极大优势,未来市场空间可期。此外,公司旗下的高栏岛、达里风电场由于投产时间早,核准的上网电价高于国内大部分风电场;并且在国内风电企业不同程度地弃风限电的情况下,高栏岛、达里风电场基本不存在限电风险,设备利用率远高于同行业,公司竞争力强劲(2017年年报)。    截至最新收盘,公司市值为8.93亿元,对应2017年的PE 为13.4X,建议可以关注。    风险提示:风电上网电价下调风险、自然条件风险及税收风险

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