久其软件:管理软件业务平稳增长,数字传播业务持续布局
上海移通并表助力公司2017年业绩高增长:根据公司2017年年报,公司2017年实现营业收入19.92亿元,同比增长50.83%,实现归母净利润3.07亿元,同比增长40.41%。公司2...
上海移通并表助力公司2017年业绩高增长:根据公司2017年年报,公司2017年实现营业收入19.92亿元,同比增长50.83%,实现归母净利润3.07亿元,同比增长40.41%。公司2017年营业收入和归母净利润均实现高速增长,主要原因是公司2017年控股收购的上海移通于2017年4月纳入并表范围。在毛利率方面,公司2017年毛利率为49.46%,相比上年同期下降8.58个百分点。主要是因为,随着公司在数字传播领域的持续布局,数字传播业务收入在公司营收中的占比从2016年的43.17%提高到2017年的61.08%,而数字传播业务毛利率水平相对较低,从而拉低了公司整体的毛利率。在期间费用率方面,公司2017年期间费用率为33.19%,相比上年同期下降8.43个百分点,表明公司在持续加强费控。 公司管理软件业务平稳增长:公司管理软件业务包括电子政务业务和集团管控业务,其中电子政务业务是公司管理软件业务的重心。2017年,公司电子政务业务实现收入5.53亿元,同比增长2.58%;集团管控业务实现收入2.13亿元,同比增长3.33%。公司管理软件业务2017年实现平稳增长。2017年8月,《“十三五”国家政务信息化工程建设规划》(以下简称“《建设规划》”)正式颁布,标志着我国政务信息化迈入了创新发展的新阶段。我们认为,随着《建设规划》的逐步落实,我国电子政务行业将迎来新一轮的发展机遇。受益于行业的发展,公司电子政务业务的未来发展有望提速。 公司在数字传播领域持续布局:2017年4月,公司完成上海移通51%股权的收购。2018年4月,公司进一步完成了上海移通剩余49%股权的收购。截至目前,上海移通已成为公司的全资子公司。自2015年以来,公司通过积极的外延式并购(亿起联科技、瑞意恒动、上海移通),持续完善公司在数字传播领域的布局。公司目前已具有基于大数据分析的移动广告智能分发能力、品牌出海营销能力、社会化营销能力以及移动信息服务能力,数字传播板块整合效果开始显现。根据艾瑞咨询数据,我国网络营销行业当前处于高景气度,2012-2019年,我国互联网广告市场规模CAGR为35%。随着公司在数字传播领域业务布局的日益完善,公司数字传播业务未来发展值得期待。 盈利预测与投资建议:根据公司的2017年年报,我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.56元(原预测值为0.65元)、0.71元(原预测值为0.86元)、0.90元,对应4月17日收盘价的PE分别约为23.1、18.3、14.5倍。公司是我国电子政务行业领先企业,在行业面临新一轮发展机遇的背景下,公司电子政务业务未来发展有望提速。自2015年起,公司通过一系列并购,初步实现了在数字传播领域的战略布局。受益于网络营销行业的高景气度,随着公司在数字传播领域业务布局的日益完善,公司数字传播业务未来发展值得期待。我们看好公司的未来发展,维持对公司的“推荐”评级。 风险提示:(一)公司电子政务业务发展不达预期:公司电子政务业务的发展受公司政府行业客户在信息化建设方面的预算的影响很大,如果公司政府行业客户在信息化预算方面出现波动,公司的电子政务业务存在发展不达预期的风险;(二)公司数字传播业务发展不达预期:虽然公司已经形成了较为完善的数字传播业务布局,但数字传播行业竞争激烈,如果公司数字传播业务各子公司不能持续保持技术和服务的领先或者整合效果不佳,公司的数字传播业务存在发展不达预期的风险;(三)商誉减值的风险:公司通过积极的外延式并购布局数字传播领域,并购亿起联科技、瑞意恒动和上海移通产生了12.71亿元的商誉,相当于公司2017年归母净利润的4.14倍。如果亿起联科技、瑞意恒动和上海移通未来因行业竞争加剧而出现经营情况的大幅下滑,公司存在商誉减值的风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 2欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 3掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 4掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 5发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 6报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 7天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 8如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 9应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 10金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 11股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 12不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 13看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 14主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 15方正证券启动(方正证券601901)
- 16估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 17终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 18就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 19本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 20减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 21选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 22比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 23即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 24净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 25中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 27中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 28中国中免我在79等你(中国国旅601888)
- 29顺祝仁兄生日快乐!我也是重仓中免,苦不堪言!唯一体会的就是下跌趋势的票,(中国国旅601888)
- 30疫情期间从八元多一家伙涨到四百元多,从此,随着业绩的不稳定和下滑及市场的下跌,股(中国国旅601888)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧