本周交运板块弱于大盘。沪深300指数周五报收于3871.14,上涨0.42%,申万交运指数报收于2737.35,上涨0.28%,周涨跌幅在申万28个一级行业中排名第13位。交运行业二级子板块中,物流板块(1.02%)涨幅第一,公交板块(-1.62%)跌幅最大。    1.机场板块:深圳机场产能空间充足,旅客吞吐量增速亮眼①一季度深圳机场旅客吞吐量保持两位数高增速,再度领跑上市机场,即便考虑到春运因素,增速依然亮眼,印证了深圳机场目前产能较为充足,仍处于生命周期中的成长期的观点。②2018年T3航站楼部分普通商业到期,出境免税也进入续约谈判期。考虑到旅客吞吐量高速增长,国际旅客吞吐量占比稳步提升,2018年非航业务增长可期。    2.航空板块:春秋航空战略调整成效显现,新政之下应对能力不如三大航①收益管理成效初显。2017年,营业收入增速30.15%,显著快于RPK 增速22.17%,客座率90.56%,下降1.12个百分点。在客座率下降的情况下,仍实现营收和利润快速增长,收益管理成效彰显。在收益管理与落地在即的票价改革双驱动下,好看将来高客座率持续变现。②民航局供给侧改革以来,需求端在交通出行消费升级浪潮驱动下,依然保持旺盛增长态势;供给端,由于主协调机场时刻增速受限,行业供需情况大幅改善,为春秋航空提升现有航班客座率及票价水平创造了有利环境。    但受限于机队规模和航线结构,新政之下春秋航空应对及调整能力不如三大航,行业固有竞争格局短期内将进一步强化。    本周重点关注:    南方航空、中国国航、深圳机场、韵达股份、中远海控    风险提示:    油价暴涨,航空事故,机场管理政策变更,电商增速大幅放缓,宏观经济不及预期

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。