能源局公布3月份用电量数据,二产季节性扰动增速稍有回落    国家能源局公布3月份全社会用电量数据,3月份全社会用电量同比增长3.6%,1-3月累计全社会用电量同比增长9.80%,较1-2月份累计用电量增速13.25%稍有回落。主要原因是3月份第二产业用电量同比下降1.6%,受今年春节较晚及两会召开影响,工业用电量增长较慢,预计4月份可恢复稳定增长;而第三产业及居民用电量分别同比增长16.7%和17.2%,维持较高增速,与产业结构调整信息服务业务用电量增加、和煤改电带来居民用电需求增加有关。我们预计随着开工回暖,第二季度用电量可以维持较快增速,建议关注火电龙头【华能国际】(A+H),以及低估值、业绩高弹性的地方能源平台【皖能电力】。    多地出台PPP规范细则,PPP短期承压长期利好    近期新疆、湖南、山东等多地出台政府投资类项目的规范政策,要求排查政府投资项目以防范和化解政府性债务风险,继92号文和23号文之后,PPP行业规范开始落实到地方执行层面。2017年十九大提出金融风险防治,地方政府将防风险放在重要考核位置,预计全国其他省份也将陆续出台,2018年将成为PPP行业的规范管理年。我们认为,从政府债务层面进行规范有利于PPP风险释放,短期对于行业增量和市场情绪有所影响,但中长期有利于行业健康良性发展。生态环境治理作为三大攻坚战之一,涉及民生环境质量改善,投资建设将继续推进,生态环保类PPP项目投资占比有望提升,建议继续关注优质民营龙头【碧水源】【东方园林】。    环卫运营规模效应显现,强烈推荐启迪桑德    上周启迪桑德发布2017年年报,公司环卫业务收入已达17.88亿元,同比增长125%。目前累计已有487个项目在运营,年化合同额达到235亿元,员工人数近7万人,已成为全国最大的环卫服务运营商。2017年环卫业务开始贡献利润,利润率约5%,环卫业务最大的挑战是对人员的管理,公司拥有自主研发的信息化管理系统,规模效应开始逐步显现,利润率有望进一步提升。此外,公司电子废弃物处置规模2300万台/年,处置规模全国最大,再生资源行业正在经历供给侧改革,行业利润水平有望提升。我们认为公司多年业务布局有望进入收获期,在手PPP合同约220亿将为短期业绩提供保障,目前阶段给予强烈推荐。    风险提示:政策执行不及预期,资金成本进一步抬升。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。